Реферати

Реферат: Аналіз і шляхи зміцнення фінансового становища фірми ЗАТ МОДЕМТРАНСАВТО

Канали зв'язку й інтерфейси. Електричні методи виміру фізичних величин за допомогою датчиків, що серійно випускаються. Апаратна реалізація основних видів каналів, структура системи зв'язку і забезпечення інформаційної сумісності джерел і споживачів інформації (інтерфейси).

Економіко-математична оцінка ефективності відкриття страхової компанії. Виконання економічної оцінки відкриття фірми, що займається продажем страхових полісів з урахуванням наявності первинного капіталу. Визначення рентабельності компанії, побудова діаграм розподілу віку клієнтів на початок періоду страхування.

Налагодження електроустаткування. Загальні теоретичні зведення про апарати до 1000 В. Принципи й особливості роботи вимірювальних трансформаторів, реле часу і максимального струму, контактора, автоматичного вимикача, пристрою захисного відключення. Робота магнітного пускача.

Перепис населення в Російській Федерації. Обґрунтування необхідності і правил проведення всеросійського перепису населення, що є основним джерелом формування офіційної статистичної інформації, що стосується чисельності і структури населення, його розподілу по території країни.

Причини й основний зміст податкової реформи Петра I. Причини виникнення реформ у сфері оподатковування в період царювання Петра Першого в XVIII в. Реформи непрямих і прямих податків, фінансового апарата. Оцінка податкової реформи, її історичне, політичне й економічне значення для Росії.

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ РФ

МОСКОВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ЕКОНОМІКИ, СТАТИСТИКИ І ІНФОРМАТИК (МЕСИ)

Кафедра:

Дипломна робота

на тему: « АНАЛІЗ І ШЛЯХИ ЗМІЦНЕННЯ ФІНАНСОВОГО СТАНОВИЩА

ФІРМИ ЗАТ «МОДЕМТРАНСАВТО»

Студент: Дмитриева Олена Володимирівна

Групи 2Ф-06

Викладач: Иванкина Марина Степанівна

САМАРА 2004 р.

Зміст

стор.

Введення 3

Розділ 1 Теорія і методика аналізу фінансової діяльності фірми 4-33

1.1 Методи фінансового аналізу 5-9

1.2 Суть методики експреса-діагностики фінансового

становища фірми 9-21

1.3 Методика деталізованого аналізу фінансового становища

фірми 21-33

Розділ 2 Експресс-діагностіка і деталізований аналіз фінансового

становища ЗАТ «МодемТрансАвто» 34-56

2.1 Коротка характеристика ЗАТ «МодемТрансАвто» 34-36

2.2 Експресс-діагностіка ЗАТ «МодемТрансАвто» 36-47

2.3 Деталізований аналіз фінансового становища

ЗАТ «МодемТрансАвто» 47-53

2.4 Порівняння результатів аналізу фінансового становища фірми

ЗАТ «МодемТрансАвто» з результатом рейтингової оцінки 53-56

Розділ 3 Шляху зміцнення фінансового становища

ЗАТ «МодемТрансАвто» 57-64

3.1 Матриця фінансової стратегії фірми

ЗАТ «МодемТрансАвто» 57-60

3.2 Можливі шляхи поліпшення фінансового становища фірми 60-64

ЗАТ «МодемТрансАвто»

Висновок 65-69

Список літератури 70-71

Додаток

ВВЕДЕННЯ

Одним з основних становлячих елементів фінансового менеджменту є фінансовий аналіз, який в тій або інакшій мірі необхідний всім зацікавленим користувачам бухгалтерської і інакшої фінансової інформації про діяльність підприємства.

Власники зацікавлені в результатах діяльності своїх підприємств. Економічні суб'єкти вимушені розробляти оптимальні управлінські рішення для забезпечення необхідних фінансових результатів. Крім того, бюджетне фінансування і кредитування, особливо в умовах російської діяльності стає недоступним більшості підприємства і фірм. Звідси витікає об'єктивна необхідність боротьби не тільки на ринках збуту, але і на ринку капіталів за кредитні ресурси банків, а також інших кредиторів і потенційних інвесторів.

У підприємства виникає життєва необхідність мати своєчасну, об'єктивну і повну інформацію про своє фінансове становище для прийняття грамотних управлінських рішень, прогнозування своєї діяльності. Крім того, інформація потрібна для надання її власникам і інвесторам, в тому числі і потенційним. Також зберігається необхідність звіту перед державою про правильність податкових платежів.

У умовах нестабільності російської економіки, наявності багатьох методичних ускладнень і в зв'язку з недосконалістю фінансового законодавства менеджери повинні захистити свої підприємства від можливих фінансових втрат за допомогою проведення аналітичних фінансових розрахунків. У цьому виражається актуальність теми в даній дипломній роботі.

Мета роботи - підвищення ефективності діяльності об'єкта дослідження за допомогою проведення аналізу фінансової діяльності підприємства.

Задачі роботи визначаються метою роботи:

- вивчення літературних джерел по темі дослідження;

- вивчення організації бухгалтерського обліку, аналітичної роботи на підприємстві;

- вивчення форм бухгалтерської звітності і їх змісту;

- збір і систематизація початкових даних для проведення аналізу фінансової діяльності фірми;

- виконання аналізу фінансової діяльності фірми;

- розробка заходів щодо зміцнення фінансового становища.

Предметом дослідження є фінансова діяльність фірми.

Об'єкт дослідження - закрите акціонерне товариство «МодемТрансАвто» (ЗАТ «МодемТрансАвто»).

У першому розділі роботи розглядається теорія і методика аналізу фінансової діяльності фірми.

У другому розділі міститься експрес-діагностика і деталізований аналіз фінансового становища фірми ЗАТ «МодемТрансАвто».

Третій розділ містить заходи і шляхи зміцнення фінансового становища фірми.

Робота виконана на стор., містить 46 формул, 26 таблиць, 7 малюнків.

РОЗДІЛ 1. ДОСЛІДЖЕННЯ І МЕТОДИКА АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОЇ

ДІЯЛЬНОСТІ ФІРМИ

1.1 МЕТОДИ ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ

Основна мета фінансового аналізу - це отримання четкой і об'єктивної інформації про фінансове становище підприємства. При цьому може розглядатися як поточне фінансове положення, так і його проекція на перспективу, тобто очікувані параметри.

Накопичений досвід дозволив виділити наступні методи роботи з фінансовою звітністю: горизонтальний аналіз, вертикальний аналіз, трендовий аналіз, метод фінансових коефіцієнтів, порівняльний аналіз або метод порівнянь, факторний аналіз.

Горизонтальний (тимчасової) аналіз являє собою порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом.

Вертикальний (структурний) аналіз - визначення структури підсумкових фінансових показників.

Трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з рядом попередніх періодів і визначення тренда, т. е. основної тенденції динаміки показника, обчищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів. З допомогою тренда можна провести прогнозний аналіз.

Метод фінансових коефіцієнтів (відносних показників) являє собою визначення відносин і взаємозв'язків показників.

Порівняльний (просторовий) аналіз - це може бути внутрішньогосподарське порівняння по окремих показниках, а також міжгосподарське порівняння показників даної фірми з іншими суб'єктами або зі середньо-галузевими економічними даними.

Факторний аналіз - це аналіз впливу окремих чинників на результуючий показник за допомогою детермінований або стохастичних прийомів дослідження. Він може бути як прямим, що полягає в роздробленні основного показника на складові частини, так і зворотним (синтез), коли окремі елементи об'єднують в результативний показник.

Представляють інтерес дані порівняння, при якому використовується попереднє визначення нормативних коефіцієнтів. Ці нормативи встановлюють обмеження, які повинен враховувати фінансист, приймаючи свої рішення, наприклад, про доцільність отримання кредиту. За рубежем використовуються спеціальні статистичні методи під загальною назвою "скоринг". Їх можна визначити як оцінку фінансової ситуації підприємства шляхом порівняння її з якими-небудь нормативними значеннями. У цю групу оцінки фінансових ситуацій входять емпіричні методи прогнозування показників платоспроможності.

Для фінансової діагностики можуть застосовуватися системи-експерти (12). Система-експерт можна визначити як інформаційну програму, здатну аналізувати і дослідити фінансову проблему. Схематично система-експерт може бути представлена у вигляді структури з трьох елементів: бази знань, бази фактів і блоку виробітку рішень.

База знань містить всю інформацію, що відноситься до експертизи в області, що розглядається. Розробка такої бази - тривалий і складний процес, який починається з спостереження і експертного висновку.

У базі фактів містяться дані проблеми, що розглядається, а також проміжні висновки, отримані системою-експертом, тобто результати, які самі складають дані або додаткові факти.

Блок виробітку рішень - автоматичний механізм міркування, що використовує дані бази знань і бази фактів для того, щоб трактувати поставлену проблему і виробляти рішення.

Застосування конкретного методу залежить від цілей і задач дослідження і вибирається в кожному окремому випадку.

У даній роботі будуть використані наступні види аналізу: горизонтальний, вертикальний і метод фінансових коефіцієнтів.

По характеру відомостей, що містяться в звітності, вона поділяється на управлінську (внутрішню) і фінансову (зовнішню) звітності. Інформаційною базою для проведення фінансового аналізу (діагностики) служить бухгалтерська (зовнішня) звітність. Таким чином, аналіз, що проводиться на основі тільки публічної бухгалтерської звітності, є зовнішнім фінансовим аналізом. Далі в роботі буде розглянутий саме цей аналіз.

Відповідно до законів РФ комерційні підприємства повинні надавати бухгалтерську звітність наступним користувачам: державній податковій інспекції, органам державної статистики, іншим державним органам, на які покладена перевірка окремих сторін діяльності підприємства, власникам (учасникам, засновникам) відповідно до засновницьких документів.

У складі річного бухгалтерського звіту підприємства представляють наступні документи:

- форма № 1 "Бухгалтерський баланс";

- форма № 2 "Звіт про прибутки і збитки";

- форма № 3 "Звіт про рух капіталу";

- форма № 4 "Звіт про рух грошових коштів;

- форма № 5 "Додаток до бухгалтерського балансу";

- "Пояснювальна записка" з викладом основних чинників, що вплинули в звітному році на підсумкові результати діяльності підприємства, з оцінкою його фінансового становища;

- Підсумкова частина аудиторського висновку, підтверджуюча міра достовірності представлених відомостей, представляється підприємствами, належними обов'язковому аудиту.

Всі елементи бухгалтерського звіту пов'язані між собою в єдине ціле і являють собою систему взаимоувязанних показників, що характеризують результати річної діяльності підприємства. Дані, представлені в інших формах, доповнюють відомості, показані в формі № 1.

До бухгалтерської звітності пред'являються певні вимоги:

- повнота відображення в обліку за звітний період всіх господарських операцій і результатів інвентаризації майна і зобов'язань;

- правильність віднесення доходів і витрат до звітного періоду відповідно до Плану рахунків бухгалтерського обліку і Положення по ведінню бухгалтерського обліку і бухгалтерської звітності в РФ;

- тотожність даних аналітичного обліку оборотам і залишкам по рахунках синтетичного обліку на дату проведення річної інвентаризації;

- дотримання протягом звітного періоду прийнятої облікової політики. Якщо сталася зміна звітної політики в порівнянні з попереднім періодом, то воно повинне бути пояснене в пояснювальній записці до річного звіту.

Основним джерелом інформації для проведення фінансової діагностики є бухгалтерський баланс. Він показує стан майна, власного капіталу і зобов'язань підприємства на звітну дату. Баланс складається з активу і пасиву. Актив балансу будується в порядку зростання ліквідності коштів, тобто швидкості перетворення цих коштів в грошову форму. Він складається з трьох розділів: внеоборотние активи; оборотні активи; збитки.

У пасиві балансу статті згруповані по юридичній ознаці. Всі зобов'язання за отримані цінності і ресурси розділяються по суб'єктах: власникам підприємства і третіми особами. Пасив також містить три статті: капітал і резерви; довгострокові пасиви; короткострокові пасиви.

Звіт про прибутки і збитки містить зведення про фінансові результати діяльності підприємств за звітний період.

Звіт про рух капіталу показує структуру власного капіталу підприємства, представлену в динаміці.

Звіт про рух грошових коштів відображає залишки грошових коштів на

початок і кінець звітного періоду і потоки грошових коштів від поточної, інвестиційної і фінансової діяльності підприємства.

Додаток до балансу (форма № 5) містить наступні розділи:

1. Рух позикових коштів (довгострокових і короткострокових кредитів і позик) з виділенням позик, не погашених в термін.

2. Дебіторська і кредиторська заборгованість (довгострокова і короткострокова), а також отримані і видані забезпечення.

3. Майно, що Амортизується: нематеріальні активи, основні кошти, малоцінні і бистроизнашивающиеся предмети.

4. Рух коштів фінансування довгострокових інвестицій і фінансових вкладень.

5. Фінансові вкладення - довгострокові і короткострокові, паї і акції інших підприємств, облігації і інші цінні папери, надані позики і пр.

6. Витрати, зроблені підприємством.

7. Розшифровка окремих прибутків і збитків.

8. Соціальні показники: среднесписочная чисельність персоналу, відрахування на соціальні потреби, грошові виплати і заохочення, доходи по акціях і внесках.

9. Довідка про наявність цінностей, що враховуються на забалансових рахунках: орендовані основні кошти, товари, прийняті на відповідальне зберігання, товари, прийняте на комісію, знос житлового фонду, знос об'єктів зовнішнього благоустрою, списана в збиток заборгованість неплатоспроможних дебіторів.

1.2 СУТЬ МЕТОДИКИ ЕКСПРЕСА-ДІАГНОСТИКИ

ФІНАНСОВОГО СТАНОВИЩА ФІРМИ

У цей час фахівці по-різному описують методологію проведення фінансового аналізу. У наукових публікаціях саме поняття аналізу фінансового становища підприємства має різне трактування. У роботах деяких авторів, наприклад, В. В. Ковальова [9] відсутній чіткість у визначенні категорії "аналіз фінансового становища". Вказаний термін використовується як синонім аналізу фінансово-господарської діяльності. По значенню викладу можна догадуватися, що автор розглядає аналіз фінансового становища підприємства в широкому аспекті, що включає і аналіз його господарської діяльності. Навпаки, А. Д. Шереметом і Е. В. Негашевим методика фінансового аналізу визначена як така, що складається з трьох взаємопов'язаних блоків [14]:

1) аналізу фінансових результатів діяльності підприємства;

2) аналізу фінансового становища підприємства;

3) аналізу ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства;

тобто аналіз фінансового становища підприємства позначений

більш чітко і вузько, як одна з трехсоставляющих частин аналізу

фінансово-господарської діяльності підприємства.

У справжній роботі реалізований методологічний підхід, викладений В. В. Ковальовим, і що передбачає розширене розуміння аналізу фінансового становища підприємства. Він представляється більш обгрунтованим з точки зору того, що вельми важко представити реальне фінансове становище підприємства, обмежившись розрахунком, тільки однієї становлячої його діяльності. Це тим більше виправдане, що і А. Д. Шеремет не передбачає розрахунок тільки одного блоку в процесі аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства, а пропонує визначати всі три складових фінансового аналізу.

У даній роботі будемо дотримуватися методичних рекомендацій, описаних В. В. Ковальовим [9], і розвинених Т. Н. Кузьменко [11]. Вказаний підхід передбачає організацію фінансового аналізу у вигляді двох модулів:

1) експреса-діагностики фінансового становища підприємства;

2) деталізованого аналізу фінансового становища підприємства.

Схема аналізу фінансового становища фірми представлена на мал. 1.1.

При проведенні загального аналізу фінансового становища підприємства в умовах інфляції і частих переоцінок основних фондів доцільно використати відносні величини - питомі ваги.

Метою експреса-діагностики є наочна і проста оцінка фінансового становища господарюючого суб'єкта. За результатами експреса-діагностики повинні вироблятися рішення про доцільність деталізованого аналізу фінансового становища підприємства, або коректуючі рішення і

Початкові дані для аналізу фінансового становища

Фінансові показники: баланс підприємства, звіт про фінансові результати

Загальний аналіз фінансового становища

Активи

Динаміка абсолютних і питомих фінансових показників підприємства

Пасиви

Аналіз фінансової

Тип фінансової

стійкості

-

стійкість

Аналіз ліквідності

балансу підприємства

Оцінка поточної і перспективної ліквідності. Динаміка коефіцієнта загальної ліквідності

Аналіз фінансових коефіцієнтів

Абсолютні значення коефіцієнтів в динаміці і їх нормальні обмеження

-

Аналіз фінансових

Динаміка показників

прибутку, рентабельності і

ділової активності

результатів діяльності, рентабельність і діловий

Ріс.1.1. Схема аналізу фінансового становища підприємства по методиці Ковальова

і переглядатися цілі і прогнози. Для експреса-діагностики відбирається відносно невелике число найбільш інформативних показників. Відбір таких показників суб'єктивний і залежить від імені провідного диагностику. У різних методиках більшість показників співпадає, хоч і є відмінності у виборі тих або інакших параметрів. У даній роботі експрес-діагностику пропонується здійснювати у вигляді ряду послідовних етапів, представлених в табл. 1.

Таблиця 1

Етапи експреса-діагностики фінансового становища фірми

№ п/п

Найменування етапу

Показник

1

2

3

1.

Побудова агрегированного балансу

і аналіз структури активів і пасивів

Активи і пасиви балансу фірми.

Звіт про фінансові результати.

2.

Аналіз «Звіту про прибутки і збитки»

Процентна зміна статей звіту в порівнянні з попереднім періодом.

3.

Аналіз грошових потоків

Зміна абсолютна і відносна грошових потоків:

а) від основної діяльності,

б) від інвестиційної діяльності,

у) від фінансової діяльності.

4.

Аналіз ліквідності

Коефіцієнт загальної ліквідності

5.

Аналіз фінансової стійкості

Коефіцієнт фінансування

6.

Аналіз оборотності елементів поточних активів і пасивів

Період обороту дебіторської заборгованості.

Період обороту кредиторської заборгованості.

Період обороту запасів.

7.

Аналіз фінансового циклу

Тривалість фінансового циклу

Продовження табл. 1

1

2

3

8.

Аналіз рентабельності продажу

Рентабельності продажу

9.

Аналіз рентабельності

і оборотність активів

Рентабельність і оборотність активів

Аналіз документів фінансової звітності починають з вивчення бухгалтерського балансу, його структури, складу і динаміки. Бухгалтерський баланс - це інформація про фінансове положення господарюючої одиниці на певний момент часу, відображаюча вартість майна підприємства і вартість джерел фінансування. З його допомогою можна: ознайомитися з майновим положенням господарюючого суб'єкта, визначити здатність підприємства виконати свої зобов'язання перед третіми особами - акціонерами, інвесторами, кредиторами, покупцями і пр., визначити результати діяльності фірми.

Під активом звичайно розуміють майно (ресурси підприємства), в яке інвестовані гроші. Статті активу розташовують в порядку зростання ліквідності, т. е. від того наскільки швидко даний вигляд активу може набути грошової форми. Структура активу балансу приведена в Додатку 2.

Пасив бухгалтерського балансу відображає джерела фінансування коштів підприємства, згруповані на певну дату по їх приналежності і призначенню. Він показує: величину коштів, вкладених в господарську діяльність фірми; міра участі в створенні майна фірми.

Всі зобов'язання групуються по наступних ознаках:

- юридичної приналежності: зобов'язання перед власниками підприємства (власний капітал); зобов'язання перед третіми особами - кредиторами, банками і т. п. (позиковий капітал).

- терміновість повернення зобов'язань: кошти тривалого користування; кошти короткострокового користування.

Кожна група пасиву функціонально пов'язана з певною частиною активу балансу. Наприклад, короткострокові кредити призначені для поповнення оборотних коштів. Деяка частина довгострокових пасивів фінансує як оборотна, так і внеоборотние активи. Прийнято, що у нормально працюючого підприємства оборотні активи повинні перевищувати короткострокові пасиви, в цьому випадку частина, що залишилася гасить довгострокові зобов'язання і йде на поповнення власного капіталу.

Побудова агрегированного (ущільненого) балансу складається в об'єднанні декількох статей бухгалтерського балансу і отриманні невеликої кількості сумарних статей. Міра уплотненности балансу може вибиратися довільно і залежить від суб'єктивного підходу конкретного аналітика.

Таблиця 2

Структура агрегированного балансу

Актив

Рядка бухгалтерського балансу

Пасив

Рядка бухгалтерського балансу

1

2

3

4

1. Внеоборотние активи

стор. 110+стор. 120+ стор. 130+стор. 140+ стор. 150+стор. 230

1. Джерела власних коштів

стор. 410+490 - -252-390 -410

2. Оборотні активи

стор. 290

2. Кредити і позикові кошти

стор. 590+ стор. 690 +стор. 620

Запаси і витрати і інші оборотні активи

стор. 210+стор. 220+

+стор. 251+стор. 253+ +стор. 270

Довгострокові кредити і позикові кошти

стор. 590

Дебіторська заборгованість

стор. 240

Короткострокові кредити і позикові кошти

стор. 690

Грошові кошти і короткострокові фин. вкладений.

стор. 260+ +стор. 250

Кредиторська заборгованість

стор. 620

Баланс

п.l + n.2

Баланс

п.1+п.2

Величина власних оборотних коштів визначається по формулі (1.1.):

СОС = СК + ЗСд - ВА, (1.1.)

де СК - величина власного капіталу;

ЗСд - довгострокові позикові кошти;

ВА - величина внеоборотних активів.

Даний аналіз передбачає структурний, динамічний і структури-але-динамічний аналіз наступних статей активу:

1. Внеоборотние (иммобилизованние) активи.

2. Оборотні (мобільні) активи: дебіторська заборгованість; запаси сировини і матеріалів; незавершене виробництво; готова продукція; грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення.

У структурі пасивів аналізують структурні, динамічні і структурно-динамічні зміни наступних статей:

1. Власний капітал.

2. Кредити і позикові кошти: довгострокові кредити і позики; короткострокові кредити і позики; кредиторська заборгованість.

При аналізі даного документа проводиться розрахунок часткою по окремих елементах: собівартості, операційного прибутку, виплати відсотків і податків, чистого прибутку, реинвестированной прибутку, що дозволяє оцінити міру впливу окремих складових на підсумкове значення чистого і реинвестированной прибутку. Як початковий документ використовується форма № 2 бухгалтерської звітності.

Для швидкої оцінки ділової активності доцільно розглянути порівняльну динаміку зміни основних показників. При цьому оптимальне наступне їх співвідношення:

ТПР > ТВР > ТА, (1.2)

де ТПР, ТВР, ТА - відповідно темп зростання прибутку, виручки від реалізації і активів (авансованого капіталу).

Виконання вказаного співвідношення показує, що економічний потенціал підприємства зростає; в порівнянні із збільшенням економічного потенціалу об'єм реалізації зростає більш високими темпами, т. е. ресурси компанії використовуються більш ефективно; прибуток в порівнянні з об'ємом реалізації зростає випереджальними темпами, що свідчить в більшості випадків про відносне зниження витрат виробництва і звертання. Це співвідношення називається золотим правилом економіки. Порушення його не завжди треба розглядати як негативне, оскільки воно може мати місце, наприклад, через модернізацію виробництва.

Основною умовою нормальної діяльності підприємства є забезпеченість грошовими коштами. Цю ситуацію дозволяє оцінити аналіз грошових потоків.

Внаслідок функціонування підприємства можна виділити наступні грошові потоки:

- від основної (операційна) діяльності, т. е. рух грошових коштів в процесі виробництва і реалізації основної продукції;

- від інвестиційної діяльності - доходи і витрати від інвестування коштів і реалізації внеоборотних активів;

- від фінансової діяльності - отримання і виплата кредитів, випуск акцій

Аналіз грошових потоків дозволяє відповісти на питання:

- Звідки отримані і на що використані грошові кошти?

- Чи Досить вилучених коштів для поточної діяльності?

- Спроможний чи підприємство розплатитися по своїх поточних боргах?

Показники ліквідності балансу показують міру здатності підприємства покривати свої короткострокові зобов'язання поточними активами. Вони є чинниками, що обмежують зростання ефективності діяльності підприємства. Тому необхідно відстежувати і управляти значеннями показників ліквідності виходячи з поточних обставин.

Для оцінки ліквідність використовується:

- коефіцієнт загальної ліквідності (коефіцієнт покриття);

- коефіцієнт термінової (швидкої) ліквідності;

- коефіцієнт абсолютної ліквідності.

Відповідно до рекомендацій, приведених в (12), для експреса-діагностики тут використовується коефіцієнт загальної ліквідності (коефіцієнт покриття). Коефіцієнт загальної ліквідності визначається по формулі:

Кіл =ТА, (1.3)

ТЕ

де ТА - поточні активи; ТЕ - поточні зобов'язання.

Він оцінює загальну ліквідність активів, показуючи, скільки рублів поточних активів підприємства доводиться на один рубель поточних зобов'язань. Значення даного показника полягає в тому, що підприємство гасить короткострокові зобов'язання в основному за рахунок поточних активів; отже, якщо поточні активи перевищують по величині поточні зобов'язання, підприємство можна розглядати як успішно функціонуюче.

Ще одним, показником ліквідності служить величина власних оборотних коштів. Значення показників ліквідності варіює по галузях і видах діяльності, а їх розумне зростання в динаміці розглядається як позитивна тенденція.

Фінансова стійкість відображає залежність діяльності компанії від позикового капіталу і, отже, рівень ризику діяльності підприємства.

Для оцінки фінансової стійкості компанії застосовується система коефіцієнтів: коефіцієнт фінансування; коефіцієнт автономії; коефіцієнт маневреності власних коштів.

Як базовий оцінний коефіцієнт для експреса-діагностики виберемо коефіцієнт фінансування, який визначається по формулі:

Кф =СК, (1.4)

ЗС

де СК - власні кошти підприємства (власний капітал);

ЗС - позикові кошти (позиковий капітал).

Коефіцієнт фінансування показує, скільки рублів власних коштів, вкладених в активи підприємства, доводиться на кожний рубель позикових коштів. Зменшення показника в динаміці свідчить про збільшення фінансової залежності підприємства від зовнішніх джерел.

Зростання частки власних коштів свідчить про збільшення фінансової стійкості компанії, однак використання позикових коштів в розумних межах може сприяти підвищенню ефективності її діяльності.

Раніше було дане визначення власних оборотних коштів підприємства. Для оцінки ефективності їх використання застосовуються показники оборотності, приведені в таблиці 3.

Таблиця 3

Показники оборотності

Показник

Формула

Становлячі компоненти

1

2

3

1. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

(КОДЗ)

ВР

КОДЗ= -

ДЗСР

ВР - величина виручки від реалізації;

ДЗСР - середня величина дебіторської заборгованості

2. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

(КОКЗ)

СС

КОКЗ= -

КРЗСР

СС - собівартість продукції;

КРЗСР- середня величина кредиторської заборгованості

3. Коефіцієнт оборотності запасів і витрат

(КЗЗ)

СС

КЗЗ = -

ЗЗСР

СС - собівартість продукції;

ЗЗСР - серед. величина запасів і витрат

4. Період обороту дебіторської заборгованості (ДДЗ)

360

ДДЗ= -

КОДЗ

360 - кількість днів в році;

КОДЗ - коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості;

Продовження табл. 3

1

2

3

5. Період обороту кредиторської заборгованості (ДКЗ)

360

ДКЗ= -

КОКЗ

360 - кількість днів в році;

КОКЗ- коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості;

6. Період обороту запасів (ДДЗ)

360

ДДЗ= -

КЗЗ

360 - кількість днів в році;

КЗЗ - коеф-т оборотності запасів

При розрахунку дані з балансу беруться як середньоарифметичні значення на початок і кінець періоду, що розглядається.

Зниження термінів обороту дебіторської заборгованості, обороту виробничих запасів є позитивним моментом в розвитку фірми. Також сприятливе збільшення термінів кредиторської заборгованості, оскільки це означає фактичне продовження термінів користування чужими коштами. Однак якщо при цьому збільшуються суми оплати, то необхідно в кожному конкретному випадку розраховувати фінансовий результат.

По показниках, розглянутих раніше, розраховується тривалість фінансового циклу. Фінансовий цикл починається з моменту оплати постачальникам матеріальних ресурсів і закінчується в момент отримання грошових коштів від покупців за відвантажену продукцію (товари, послуги).

Тривалість фінансового і операційного циклу, у відповідності з (9), розраховується по формулах:

ДФЦ = ДОЦ - ДКЗ, (1.5)

ДОЦ = Дзз - ДдЗ, (1.6)

де ДОЦ - тривалість операційного циклу в днях;

ДКЗ - період обороту кредиторської заборгованості в днях;

Дзз - період оборотів запасу в днях;

ДдЗ - період обороту дебіторської заборгованості в днях.

Зниження тривалості фінансового і операційного циклу збільшує оборотність коштів і є позитивною тенденцією.

Для будь-якого комерційного підприємства рентабельність продажу є найважливішим показником, що характеризує ефективність його діяльності. Рентабельність продажу визначається по формулі:

RП =ПР, (1.7)

ВР

де ПР- операційний прибуток;

ВР - виручка від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг.

Рентабельність продажу характеризує ефективність господарської діяльності підприємства і використання його ресурсів.

У чисельнику формули (1.7) стоїть величина операційного прибутку, хоч, в принципі, можна використати і інший показник прибутку.

Рентабельність продажу показує, скільки прибутку доводиться на одну грошову одиницю реалізованої продукції. Збільшення цього показника свідчить або про зростання цін при постійних витратах на виробництво реалізованої продукції, або про зниження витрат на виробництво при постійних цінах. Його зменшення свідчить про зниження цін при постійних витратах, тобто про зниження попиту на продукцію підприємства, або про зростання витрат на виробництво при постійних цінах. Тому даний показник повинен постійно контролюватися фінансовою службою підприємства.

Для оцінки ефективності господарської діяльності компанії також використовуються показники рентабельності (прибутковість) активів. У чисельнику даного показника може стояти операційний прибуток, балансовий прибуток, налогооблагаемая прибуток або чистий прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства після сплати податків. Оскільки для обчислення рентабельності продажу нами використаний показник операційного прибутку, то ми використовуємо його і для визначення рентабельності активів:

RА =ПР, (1.8)

АС

де RА - рентабельність продажу;

ПР - операційний прибуток;

АС - середня за період величина активів.

При використанні для розрахунку операційного прибутку досягається сопоставимость рентабельності активів з рентабельністю продажу, оскільки між фінансовими коефіцієнтами, що розглядаються існує певний взаємозв'язок:

RА =ПРхВР= RП Х ОА, (1.9)

ВР АС

де RА - рентабельність активів; ПР - операційний прибуток;

ВР - виручка від реалізації; АС - середня за період величина активів;

RП - рентабельність продажу; ОА - оборотність активів.

Рентабельність активів показує ефективність використання всього майна підприємства. Зниження даного показника свідчить про падаючий попит на продукцію компанії і про перенакопленії активів. Рентабельність активів об'єднує набір елементів, що характеризують різні сторони роботи підприємства. Аналізуючи взаємозв'язки, можна виділити складові, що надають найбільш сильний негативний вплив, і зосередити на них свою увагу.

1.3 МЕТОДИКА ДЕТАЛІЗОВАНОГО АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОГО

СТАНОВИЩА ФІРМИ

Для коректної оцінки фінансового становища необхідно провести деталізований аналіз фінансового становища підприємства, що розглядається. Він складається з наступних компонентів:

1. Оцінка фінансової стійкості підприємства.

2. Оцінка ліквідності і платоспроможність підприємства.

3. Аналіз беззбитковості підприємства.

4. Факторний аналіз рентабельності власного капіталу.

5. Факторний аналіз показника економічного зростання підприємства.

У процесі своєї виробничої діяльності підприємство постійно поповнює запаси товарно-матеріальних цінностей. Для цієї мети використовуються як власні кошти, так і позикові. Аналізуючи надлишок або нестачу коштів для формування запасів і витрат, визначимо абсолютні показники фінансової стійкості. Загальна схема їх визначення представлена на мал. 1.2:

Джерела коштів для формування запасів і витрат

-

Величина запасів і витрат

=

Абсолютний показник фінансової стійкості

Рис 1.2 Визначення абсолютних показників фінансової стійкості.

По видах ниточников коштів для формування запасів і витрат використовуються показники, приведені в таблиці 4.

Таблиця 4

Показники, що використовуються для визначення фінансової стійкості

Показник

Формула

Компоненти

Джерело інформації

1

2

3

4

1. Власний оборотний капітал (тут СІК менше СОС на величину довгострокових позикових коштів)

СІК=СК-ВА

(2.1)

СК- величина власного капіталу;

ВА- основні кошти і вкладення (внеобо-ротні активи)

Підсумок разд. 4 бал.«Капітал і резерви»; Підсумок разд. 1 баланси«Поза-оборотні активи»

Продовження табл. 4

1

2

3

4

2. Наявність власного оборотного капіталу і довгострокових позикових коштів для формування запасів і витрат

Ет=СІК+ЗСд

(1.10)

СІК - власний оборотний капітал; ЗСд - довгострокові кредити і позикові кошти.

Підсумок розділу 5 балансу «Довгострокові пасиви»

3. Загальна величина основних джерел коштів для формування запасів і витрат

ЕΣ= Ет+ЗСк = =СІК+ЗСд+

+ЗСК

(1.11)

Ет - власний оборотний капітал і довгострокові позикові джерела;

ЗСк- короткострокові кредити і позики

Підсумок розділу 6 балансу «Короткострокові пасиви»

4. Надлишок (+) або нестача (-) власного оборотного капіталу

±Δ СІК=СІК-

- ЗЗ

(1.12)

СІК - власний оборотний капітал

ЗЗ - запаси і витрати

Стор. 211 + стор. 220 розділи балансу «Оборотні активи»

5. Надлишок (+) або нестача (-) власного оборотного капіталу і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат

±Ет=СІК+ЗСд-ЗЗ

(1.13)

СІК - власний оборотний капітал

ЗСд - довгострокові кредити і позикові кошти.

ЗЗ - запаси і витрати

Підсумок розділу 5 балансу «Довгострокові пасиви»; Стор. 211 + стор. 220 розділи балансу «Оборотні активи»

Продовження табл. 4

1

2

3

4

6. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат

±Ет=СІК+ЗСд +ЗСК - ЗЗ

(1.14)

СІК - власний оборотний капітал

ЗСд - довгострокові кредити і позикові кошти.

ЗСК - короткострокові кредити і позики

ЗЗ - запаси і витрати

Підсумок розділу 5 балансу «Довгострокові пасиви»;

Підсумок розділу 6 балансу «Короткострокові пасиви»

Стор. 211 + стор. 220 розділи балансу «Оборотні активи»

На основі розглянутих показників формується трьохмірний вектор,

що характеризує тип стійкості фінансового становища компанії:

S = {S1(X1); S2(x2); S3(x3)}, (1.15)

де X1 = ± ∆ СІК; Х2 = ± Ет; Х3 = ± ЕΣ.

Функція Si(xi); являє собою асиметричну функцію і визначається таким чином:

1, якщо X ≥ ОБ

Si(xi)= (1.16)

0, якщо X < Про

В таблиці 5 приведена характеристика типів фінансової стійкості підприємства.

Таблиця 5

Типи фінансової стійкості підприємства

Тип фінансової стійкості

Трьохмірний показник

джерела покриття витрат,

що Використовуються

Коротка характеристика

1

2

3

4

1. Абсолютна фінансова стійкість

S = (1, 1, 1)

Власні оборотні кошти

Висока платоспроможність; підприємство не залежить від кредиторів

2. Нормальна фінансова стійкість

S = (0, 1, 1)

Власний оборотний капітал плюс довгострокові кредити

Нормальна платоспроможність;

ефективна виробнича діяльність

3. Нестійке фінансове положення

S = (0, 0, 1)

Власний оборотний капітал плюс довгострокові і короткострокові кредити і позики

Порушення платоспроможності; залучення позикових коштів; можливість поліпшення ситуації

4. Кризове фінансове становище

S = (0, 0, 0)

Всі можливі джерела покриття витрат

Підприємство неплатоспроможно і знаходиться на грані банкрутства

Оцінка ліквідності і платоспроможність компанії представлена на мал. 1.3

При аналізі ліквідності балансу проводиться порівняння активів, згрупованих по мірі їх ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими по термінах їх погашення. Розрахунок коефіцієнтів ліквідності дозволяє визначити міру забезпеченості поточних зобов'язань ліквідними коштами.

Оцінка платоспроможності і ліквідність підприємства

Аналіз ліквідності балансу

Розрахунок коефіцієнтів ліквідності

Аналіз руху грошових коштів

Ріс.1.3 Схема оцінки ліквідності підприємства

Головна задача оцінки ліквідності балансу - визначити величину покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких в грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань.

Таблиця 6

Угруповання статей активу і пасиву для аналізу ліквідності балансу

Активи

Пасиви

Показник

Становлячі

(рядки форми №1)

Показник

Становлячі

(рядки форми № 1)

1

2

3

4

А1- найбільш ліквідні активи

Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення (стор. 260+стор. 250)

Ш- найбільш термінові зобов'язання

Кредиторська заборгованість і інші короткострокові пасиви (стор. 620+стор. 670)

Активи,

що А2-бистро-реалізовуються Дебіторська заборгованість і інші активи (стор. 240+стор. 270)

П2краткосроч-ние

пасиви

Позикові кошти і інші статті разд. 6 "Короткострокові пасиви" (тр 610+

+стр 630++стр 640 +стор. 650+сгр.660)

Продовження табл. 6

1

2

3

4

активи

Статті, що АЗ-повільно-реалізовуються

разд.2 "Оборотні активи" (стор. 2 10+ стор. 220) і довгострокові фінансові вкладення (стор. 140)

ПЗ- довгострокові пасиви

Довгострокові кредити і позикові кошти (стор. 510+стор. 520)

А4трудно-реализу-емие

активи

Внеоборотние активи (стор. 110+стор. 120 - стор. 140+ стор. 130)

П4-постійні пасиви

Статті разд.4 "Капітал і резерви" (стор. 490)

Зміну рівня ліквідності також можна оцінити по динаміці величини власних оборотних коштів фірми. Оскільки ця величина являє собою залишок коштів після погашення всіх короткострокових зобов'язань, то її зростання відповідає підвищенню рівня ліквідності.

Для поглибленої оцінки платоспроможності і ліквідності фірми застосовують відносні показники, які розрізнюються в залежності від порядку включення коштів по мірі їх ліквідності:

- коефіцієнт покриття

- коефіцієнт термінової ліквідності:

ДС + КФВ + ДЗ

КСЛ = -, (1.17)

ТЕ

де ДС - грошові кошти;

КФВ - короткострокові фінансові вкладення;

ДЗ - дебіторська заборгованість;

ТЕ - поточні зобов'язання;

- коефіцієнт абсолютної ліквідності:

ДС + КФВ

КАЛ = -, (1.18)

ТЕ

де ДС - грошові кошти;

КФВ - короткострокові фінансові вкладення;

ТЕ - поточні зобов'язання.

Аналіз беззбитковості являє собою аналіз моделі «витрати - об'єм - прибуток». У нашому випадку такий аналіз дозволяє відповісти на питання: Який "запас міцності" є у підприємства і як він змінився за звітний період?

Методика аналізу беззбитковості представлена в таблиці 7.

Таблиця 7

Методика аналізу беззбитковості підприємства

Показник

Формула

Компоненти

1

2

3

1. Виручка від реалізації

ВР = р х Q

(1.19)

р- ціна одиниці продукції;

Q- обсяг випуску і реалізації продукції, нат. ед.

2. Сумарні змінні витрати

V = v х Q

(1.20)

v- змінні витрати на одиницю продукції;

Q- обсяг випуску і реалізації продукції, нат. ед.

3. Прибуток

ПР = ВР - V - F = = (Р - v) х Q

(1.21)

ВР - виручка від реалізації;

V - сумарні змінні витрати;

F- сумарні постійні витрати.

4. Маржинальная прибуток

МП = ВР - V

(1.22)

ВР - виручка від реалізації;

V - сумарні змінні витрати.

Продовження табл. 7

1

2

3

5. Коефіцієнт маржинальной прибутку

Кмп = (BP-V)/BP = (р - У)/р (1.23)

ВР - виручка від реалізації;

V - сумарні змінні витрати.

6. Точка беззбитковості у вартісному вираженні

Тб = F/Кмп

(1.24)

F- сумарні постійні витрати;

Кмп - коефіцієнт маржиналь-ний прибутку.

7. Запас фінансової міцності у вартісному вираженні

ЗФП = ВР - Тб

(1.25)

ВР - виручка від реалізації;

Тб - точка беззбитковості вартісному вираженні.

8. Запас фінансової міцності в %

ЗФП%=ЗФП / /ВР* 100%

(1.26)

ФП - запас фінансової міцності у вартісному вираженні;

Р - виручка від реалізації.

9. Сила виробничого важеля

Спр = МП/ПР =

= (БРЕШУ)/ПР (1.27)

МП - маржинальная прибуток;

ПР - операційний прибуток;

ВР - виручка від реалізації;

V - сумарні змінні витрати.

Запас фінансової міцності характеризує ризик підприємства - чим менше запас фінансової міцності, тим більше ризик того, що підприємство виявиться в зоні збитків. Він показує, на скільки рублів можливе зниження виручки, щоб підприємство не понесло збитків.

Сила виробничого важеля показує, на скільки відсотків зміниться прибуток при зміні виручки на 1 %:

ПР

- - х 100 %

ПР

СПР = -, (1.28)

ВР

- - х 100 %

ВР

де ПР - зміна операційного прибутку; ПР - операційний прибуток;

ВР - зміна виручки від реалізації; ВР - виручка від реалізації.

Аналіз беззбитковості дозволяє оцінити результати роботи компанії, а також допомагає виробити рекомендації по збільшенню прибутковості її поточної діяльності.

Формування рентабельності власного капіталу можна представити у вигляді схеми, зображеної на мал. 1.4.

Поправка на кредити і податки

Рентабельність власного капіталу

Фінансовий важіль

Оборотність чистих активів

Рентабельність чистих активів

Рентабельність продажу

Рис. 1.4 Формування показника рентабельності власного капіталу.

Фінансовий важіль характеризує межу, до якої може бути поліпшена діяльність підприємства за рахунок банківських кредитів. Ефект від залучення кредитів може бути для підприємства позитивним, негативним, або нульовим. Це залежить від співвідношення банківської процентної ставки і рентабельності чистих активів. Якщо кредитна ставка нижче за рентабельність чистих активів, то збільшення частки кредитів в структурі капіталу (власний капітал плюс кредити банків) приводить до зростання показника рентабельності власного капіталу. Якщо ж кредитна ставка навпаки вище за рентабельність чистих активів, то збільшення частки кредитів в структурі капіталу приведе до зниження рентабельність власного капіталу.

Згідно з приведеною схемою рентабельність власного капіталу запишемо у вигляді формули (1.29).

(ПР - I) х (1 - Т) (СК + Кр) ВР ПР

РСК = - х - х - х -, (1.29)

ПР СК NА ВР

Оскільки NA = СК + Кр, (1.30)

а NI = (ПР - I) х (1 - Т), (1.31)

те остаточно отримаємо

NI (ПР - I) х (1 - Т) NА ВР ПР

РСК = - = - х - х - х -, (1.32)

СК ПР СК NА ВР

або (ПР - I) х (1 - Т)

РСК = - х ФР х ОNA х RП, де (1.33)

ПР

I - сума відсотків за кредити; Т - ставка податку на прибуток;

Кр - сума кредитів; NА - величина чистих активів;

NI - величина чистого прибутку; ФР- фінансовий важіль;

ОNA - оборотність чистих активів; RП - рентабельність продажу;

ПР - операційний прибуток; ВР - виручка від реалізації.

Економічне зростання компанії - це показник того максимума зростання в продажу, якого може досягнути підприємство, не змінюючи інші оперативні показники.

Суть даного показника полягає в кількості прибутку, який реинвестирует фірма протягом одного календарного року як відсоток до власного капіталу, який був у фірми на початок року. Тоді можемо записати:

РП

ЕРК = -, (1.34)

СКНГ

де ЕРК - показник економічного зростання компанії

РП - реинвестированная прибуток;

СКНГ - власний капітал на початок року.

Визначимо коефіцієнт інвестування як відношення реинвестированной прибутку до величини чистого прибутку після оподаткування:

РП

КРИ = -, (1.35)

NI

де РП - реинвестированная прибуток; NI - чистий прибуток.

Тоді, використовуючи схему формування показника рентабельності чистих активів, отримаємо:

ПР ВР NА РП (ПР - I) х (1 - Т)

ЕРК = - х - х - х - х -, (1.36)

ВР ПР СКНГ NI ПР

або остаточно:

(ПР - I) х (1 - Т)

ЕРК = RП х ОNA х ФР х КРИ Х - = КРИ х РСК, (1.37)

ПР

де ПР - операційний прибуток; ВР - виручка від реалізації;

NА - величина чистих активів; СКНГ - власний капітал на початок року;

РП - реинвестированная прибуток; NI - чистий прибуток;

I - сума відсотків за кредити; Т - ставка податку на прибуток;

RП - рентабельність продажу; ОNA - оборотність чистих активів;

КРИ - коефіцієнт реінвестування; РСК - рентабельність власного капіталу.

Всі показники в формулах (1.36), (1.37) беруться на кінець періоду, крім величини власного капіталу, яка береться на початок року.

Основною перевагою показника економічного зростання компанії є його комплексність, оскільки він містить складові, що дозволяють відстежувати всю діяльність компанії.

Таким чином в даній дипломній роботі віддана перевага методиці аналізу фінансового становища фірми ЗАТ «МодемТрансАвто», викладеній В. В. Ковальовим [9], через простоту даного методу і його розширене розуміння аналізу фінансового становища фірми, яке пропонує визначати всі три що становлять фінансових аналізи:

- аналізу фінансових результатів діяльності

- аналізу фінансового становища фірми

- аналізу ефективності фінансово-господарської діяльності

РОЗДІЛ 2. ЕКСПРЕС-ДІАГНОСТИКА І ДЕТАЛІЗОВАНИЙ

АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНОВИЩА

ЗАТ «МОДЕМТРАНСАВТО»

2.1 КОРОТКА ХАРАКТЕРИСТИКА ЗАТ «МОДЕМТРАНСАВТО»

Фірма ЗАТ «МодемТрансАвто» утворилася в 1994 році в формі закритого акціонерного товариства.

Види діяльності фірми - транспортні послуги, експедиційні і посередницькі послуги, оренда рухомого і нерухомого майна, інвестиційна діяльність.

Споживачі послуг - великі фірми міста і області: ЗАТ «Джерело», ВАТ кондитерська фабрика «Росія», ТОВ «Елітон», ТОВ «Лобазь», ТОВ «Артек» і інш.

Основні техніко-економічні показники ЗАТ «МодемТрансАвто» представлені в таблиці 8

Таблиця 8

Основні техніко-економічні показники ЗАТ «МодемТрансАвто»

№ п/п

Найменування показника

Ед. изм

Коліч. вираження показника

Темп зміни, %

2002р.

2003 р.

1

2

3

4

5

6

1

Среднеспісочная чисельність працівників

чол.

42

43

102,3

2

Валюта балансу

т. крб.

9728

18277

187,9

3

Вартість наданих послуг

т. крб.

8875

15693

176,8

4

Балансовий прибуток

т. крб.

928

2583

278,3

5

Рентабельність

- продажу

- активів

%

%

4,09

8,9

10,9

16,09

260,5

329,04

Як видно з таблиці 8, помітно поліпшилося фінансове становище фірми в порівнянні з 2002 роком, балансовий прибуток збільшився на 178%, рентабельність продажу - на 160%, рентабельність активів - на 229%.

На мал. 2.1 представлена організаційна структура управління ЗАТ «МодемТрансАвто»

Загальні збори акціонерів

ГЕНЕРАЛЬНИЙ ДИРЕКТОР

Заст. ген. директори

із загальних питань

Заст. ген. директори з фінансових питань

Заст. ген. директори з транспортних питань

Головний бухгалтер

Начальник відділу логистики

Інженер по ремонту автотранспорту

Бухгалтер

диспетчери- менеджери

Експедитори

Автослесарі

Водії

Авто-електрики

Ріс.2.1 Організаційна структура управління ЗАТ «МодемТрансАвто»

2.2 ЕКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКА ЗАТ «МОДЕМТРАНСАВТО»

Експресс-діагностіка ЗАТ «МодемТрансАвто» проводилася з використанням електронних таблиць Microsoft Excel в середовищі Windows XP Professional. Початкові дані річній бухгалтерській звітності фірми були переведені в форму електронних таблиць, таким чином, щоб розрахункові коефіцієнти обчислювалися автоматично за початковими даними. У таблиці 9 представлений агрегированний баланс фірми ЗАТ «Модем ТрансАвто»

Таблиця 9

Агрегированний баланс підприємства

Актив балансу

На початок 2003 р.

На початок 2004 р.

Зміна

Темп зростання,

%

абсолютне

тис. крб.

в структурі % до

підсумку

тис. крб.

%к підсумку

тис. крб.

% до підсумку

1

2

3

4

5

6

7

8

1. Внеоборотние активи

1190,5

14,80

2064,5

16,92

874

2,12

173,41

2. Оборотні активи

6854,1

85,20

10135,2

8308

3281,1

-2,12

147,87

Запаси і витрати, ПДВ і інші активи

4107,2

51,06

7099,4

58,19

2992,2

7,24

172,85

Дебіторська заборгованість

796,7

9,90

870,5

7,14

73,8

-2,76

109,26

Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення

1950,2

24,24

2165,3

17,75

215,1

-6,49

111,03

Баланс

8044,6

100

12199,7

100

4155,1

-

151,65

Продовження табл. 9

Пасив балансу

На початок 2003 р

На початок 2004 р.

Зміна

Темп зростання,

%

абсолютне

тис. крб.

в структурі,

% до підсумку

тис. крб.

%к підсумку

тис. крб.

%к підсумку

1

2

3

4

5

6

7

8

1. Джерела власних коштів

4142,1

51,49

5299,5

43,44

1157,4

-8,05

127,94

Ц 2. Кредитні і позикові кошти

3902,5

48,51

6900,2

56,56

2997,7

8,05

176,81

Довгострокові кредити і позики

105,0

1,31

157,0

1,29

52,0

-0,02

149,52

Короткострокові кредити і позики

505,5

6,28

1417,6

11,62

912,1

5,34

280,44

Кредиторська заборгованість

3292,0

40,92

5325,6

43,65

2033,6

2,73

161,77

Баланс

8044,6

100

12199,7

100

4155,1

-

151,65

Власні оборотні кошти

3056,6

_

3392,0

_

335,4

_

110,97

Дані ущільненого балансу по підсумках динамічного, структурного і структурно-динамічного аналізу показують:

1) Валюта балансу збільшилася за рік на 4155,1 тис. рублів, відповідно темп зростання становив 151,65 %, що безумовно показує позитивну тенденцію розвитку фірми.

2) Випереджальними/темпами зростали внеоборотние активи в порівнянні з оборотними, зміна в структурі становила 2,12 %, однак фірма вкладала кошти в необхідну реконструкцію.

3) У оборотних активах найбільше зростання було по статті "Запаси і витрати, ПДВ і інші активи", що склало в абсолютному вираженні 2992,2 тис. крб. або збільшення в динаміці на 72,85 %, а в структурі - на 7,24 %. Тенденція негативна, оскільки сприяє "омертвінню" коштів підприємства.

4) Відмічене помірне зростання дебіторської заборгованості ~ 9 %, однак, в структурі балансу спостерігається зниження - на 2,76 %.

5) Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення збільшилися на 11,03 %, однак, структурно-динамічний аналіз показує зниження даних статей на 6,49 %. Ця тенденція розвитку фірми підлягає детальному аналізу, оскільки свідчить про зростання фінансової залежності компанії.

6) Зростання внеоборотних активів становило 2,12%.

7) Співвідношення статей пасивів змінилося на 8,05 %. Понад 50 % в пасивах тепер займають позикові кошти, частка власних коштів становить 43,44 %. Таким чином, підтверджується зростання фінансової залежності фірми.

8) Позитивним моментом є збільшення власних оборотних коштів на10,97 %.

Звіт про прибутки і збитки (форма № 2) нарівні з річним балансом є основним документом для аналізу фінансового становища фірми. Для його оцінки проведемо горизонтальний і вертикальний аналіз звіту. Дані горизонтального аналізу представлені в таблиці 10.

Таблиця 10

Модифікований звіт про прибутки і збитки

Показник

Рядка форми № 2

2

На початок 2003 р.

На початок 2004 р.

Зміна тис. крб.

1

2

3

4

5

1. Усього доходів і надходжень

010+060+080 +090+120

9691,7

18194,2

8502,5

Продовження табл. 10

1

2

3

4

5

2. Загальні витрати по ФХД

020+030+040 070+100+130

9277

16155,3

6878,3

3. Виручка від реалізації (без ПДВ)

010

9617,3

18015,5

8398,2

4.3 атрати на виробництво і збут продукції

020+030+040

9224,3

16052,2

6827,9

в тому числі: 4.1. Собівартість реалізації товарів, продукції, робіт послуг

020

7557,4

12589,1

5031,7

4.2. Комерційні витрати

030

752,1

1506,4

754,3

4.3. Управлінські витрати

040

914,8

1956,7

1041,9

5. Прибуток (збиток) від реалізації

010-(020+030 +040)

393

1963,3

1570,3

6. Доходи по операціях фінансового характеру

060+080

5,6

10,4

4,8

7. Витрати по операціях фінансового характеру

070

-

-

-

8. Інші доходи

090+120

68,8

168,3

99,5

9. Інші витрати

100+130

52,7

103,1

50,4

10. Прибуток (збиток) звітного періоду

140

414,7

2038,9

1624,2

11. Податок на прибуток

150

134,5

652,4

517,9

12. Чистий прибуток

140-150

280,2

1386,5

1106,3

В таблиці 11, стор. 40 показані результати структурно-динамічного аналізу звіту про прибутки і збитки. На відміну від відомих структур побудови такого аналізу [1], [2], тут ми розглядаємо процентні відносини статей звіту до різних базових величин, вказаних в таблиці 10, стор. 38. Таким чином, досягається велика информативность і аналитичность даних, що розглядаються.

Таблиця 11

Структурно-динамічний аналіз звіту про прибутки і збитки

Показник

Формула і/або

рядок Форми № 2

На початок 2004 р.

На початок 2003 р

Зміна,

%

1

2

3

4

5

1. Усього доходів і надходжень

010+060+080 +090+120

100,00

100,00

-

2. Загальні витрати по ФХД

п.2/п.1

95,72

88,79

-6,93

3. Виручка від реалізації (без ПДВ)

п. З/п.1

99,23

99,02

-0,21

4. Витрати на виробництво і збут продукції в т. ч.

п.4/п. З

95,91

89,1

-6,81

4.1. Собівартість реалізації товарів, продукції, робіт послуг

п.4.1/п.4.1

81,93

78,43

- 3,5

4.2. Комерційні витрати

п.4.2 / п.4

8,15

9,38

1,23

4.3. Управлінські витрати

п.4.3/п.4:

9,92

12,19

2,27

5. Прибуток (збиток) від реалізації

(010-(020+030 +040)) / п. 3 i

4,09

10,9

6,81

6. Доходи по операціях фінансового характеру

(060+0801/п.1

0,06

0,06

0

Продовження табл. 11

1

2

3

4

5

7. Витрати по операціях фінансового характеру

070 / п.2

-

-

-

8. Інші доходи

(090+120)/ п. 1

0,71

0,93

0,22

9. Інші витрати

(100+130) /п.2

0,57

0,64

0,07

10. Прибуток (збиток) звітного періоду

140 /п.1

4,28

11,21

6,93

11. Податок на прибуток

150 /п.1

32,43

32

-0,43

12. Чистий прибуток

(140-150)/ п. 1

2,89

7,62

4,73

В таблиці 12 стор. 41 приведений аналіз руху грошових коштів, виконаний згідно [1].

Результати аналізу показали:

1) За звітний період в порівнянні з попереднім виручка від реалізації (без ПДВ) збільшилася на 87,73 %, що показує істотне збільшення об'ємів реалізації. У структурі сумарні витрати поменшали на 6,93 %, що є хорошим моментом. Прибуток від реалізації в звітному періоді збільшився майже в 5 раз, а в структурі - виросла на 6,81 %, т. е. підприємство добилося високих результатів. Прибуток від фінансово-господарської діяльності збільшився на 6,93 %. Збільшення чистого прибутку в структурі становило 4,73 %.

Таблиця 12

Звіт про рух грошових коштів

Показники

Рядок форми №4

Сума, т. крб.

за 2003 р

1

2

3

1. Поточна діяльність

1. 1. Притока грошових коштів: /

18487,9

- виручка від реалізації товарів, робіт і послуг /

030

15693,1

- аванси, отримані від покупців /

050

2564,8

Продовження табл. 12

1

2

3

- бюджетні асигнування і цільове фінансування

100

-

- інші надходження (суми, видані підзвітним особам)

110

230,0

1.2. Стік грошових коштів:

16301,0

- оплата придбаних товарів, робіт і послуг

130

9014,2

- оплата труда

140

3251,0

- відрахування на соціальні потреби

150

1134,0

- видача підзвітних сум

160

17,4

- видача авансів

170

101,6

- розрахунки з бюджетом

220

1706,8

- оплата відсотків по отриманих кредитах, позиках

230

732,6

- інші виплати, переліки і т. п.

250

11,4

- амортизаційні відрахування

-

332,0

1.3. РАЗОМ: притока (+), стік (-)

1.1-1.2

2186,9

2. Інвестиційна діяльність

2. 1. Притока грошових коштів: \

020

285,8

- виручка від реалізації основних коштів і інакшого майна \

040

25,6

-використання амортизаційних відрахувань \

-

332,0

2.2. Стік грошових коштів: \

120

954,7

- оплата пайової участі в будівництві

180

-

- оплата машин, обладнання

190

954,7

2. 3. РАЗОМ притока (+), стік (-)

2.1-2.2

-622,7

3. Фінансова діяльність

3. 1. Притока грошових коштів

090

10,4

3.2. Стік грошових коштів:

120

- фінансові вкладення

200

- виплата дивідендів

210

3. 3. РАЗОМ притока (+), стік (-)

3.1-3.2

10,4

ВСІ

зміна грошових коштів

1.3+2.3+3.3

1574,6

2) Загальна зміна грошових коштів (збільшення в сумі 1574,6 тис. крб.) свідчить про те, що підприємство спроможний покривати свої витрати. Доходи отримані в основному від операційної діяльності. Витрати від інвестиційної діяльності, з урахуванням використання амортизаційних

відрахувань, на дві третини покриті доходами від основної діяльності.

3) Приведений звіт про рух грошових складений прямим методом. Його недолік в тому, що він не розкриває взаємозв'язку отриманого фінансового результату і зміни грошових коштів на рахунках фірми. Якщо необхідно визначити причини розходження величини отриманою фірмою прибутку і наявністю грошових коштів, то проводять аналіз руху грошових коштів непрямим методом, суть якого - перетворення величини прибутку у величину грошових коштів. Окремі операції збільшують або зменшують суму прибутку підприємства, не зачіпаючи величину грошових коштів. При аналізі непрямим методом на ці суми коректують величину прибутку, щоб відповідні статті, не пов'язані із зміною грошових коштів, не впливали на величину чистого прибутку.

4) Співвідношення темпів зростання прибутку, виручки від реалізації і активів, складає:

399,57 % > 187,73 % > 110,97 %.

Отже, виконується « золоте правило економіки» і можна зробити висновок про те, що фірма розвивалася в періоді, що розглядається цілком гармонійно.

Результати аналізу представлені в таблиці 13.

Рекомендовані значення коефіцієнта покриття або коефіцієнта поточної ліквідності становлять 1,0 - 2,0. Коефіцієнт покриття поменшав за рік на 16,73 %, що є тривожною тенденцією для підприємства, оскільки вказує на зниження здатності підприємства гасити свої зобов'язання.

Проте, цей коефіцієнт ще не досяг нижнього, порогового значення, рівного 1,0. Необхідно провести більш детальний аналіз ліквідності підприємства і визначити зміну коефіцієнтів абсолютної і термінової ліквідності.

Таблиця 13

Коефіцієнти ліквідності і фінансової стійкості

Показник

Рядка форми № 1

На початок періоду

На кінець періоду

Абсолютне змінений

Темп зростання, %

1

2

3

4

5

6

1. Коефіцієнт покриття

Стор. (290-252-244-230)/690

1,805

1,503

-0,302

83,27

2. Коефіцієнт фінансування

Стор. (490-390-252-244) / (590+690)

1,061

0,768

-0,293

73,26

Коефіцієнт фінансування, рівний відношенню власного капіталу до позикового капіталу, також поменшав на 26,74 %. Це характеризує збільшення міри залежності підприємства від зовнішнього фінансування.

Результати розрахунків представлені в таблиці 14. За цими результатами можна зробити наступні висновки.

1) Період обороту дебіторської заборгованості становив 17 днів.

2) Період обороту запасів становив 159 днів.

3) Тривалість операційного циклу становила 176 днів.

4) Тривалість фінансового циклу становила 58 днів.

5) Порівняння періодів обороту кредиторської і дебіторської заборгованості показує, що фірма з лихвою перекриває по термінах своєю кредиторською заборгованістю дебіторську, тобто, має дешеве джерело фінансування своєї діяльності.

Таблиця 14

Розрахунок фінансового циклу

Показник

Формула і/або рядки форми №1,2

Значення

1

2

3

1. Оборот дебіторської заборгованості

010(ф.№2)/240

21,6117

Продовження табл. 14

1

2

3

2. Оборот запасів

020(ф.№2)/(210+220)

2,2579

3. Оборот кредиторської заборгованості

020(ф.№2)/(61 1+621+622+627)

3,0435

4. Період обороту дебіторської

заборгованості, в днях

360 /п. 1

16,66

5. Період обороту запасів, в днях \

360 /п.2

159,44

6. Період обороту кредиторської заборгованості, в днях

360 /п. 3

118,28

7. Тривалість операційного циклу, в днях

п.4+п.5

176,10

8. Тривалість фінансового циклу, в днях

п.7

57,82

6) Загалом тривалість фінансового циклу «МодемТрансАвто» знаходиться на середньому рівні для аналогічних компаній. З урахуванням зростання величини власних оборотних коштів в звітному періоді, фірма має хорошу тенденцію розвитку.

Дана експрес-діагностика по аналізу рентабельності фірми представлена в таблиці 15.

Таблиця 15

Аналіз коефіцієнтів рентабельності

Показник

Рядка балансу

На початок періоду

2003 р.

На кінець періоду

2003 р.

Абсолютна зміна

Темп зростання, %

1. Рентабельність продажу, %

050(ф.№2)/010

(ф.№2)

0,0409

0,1090

0,068

265,85

2. Оборотність активів, %

010(ф.№2)/(399 -390-252-244)

1,1954

1,4767

0,281

123,53

3. Рентабельність активів, %

050(ф.№2)/(399 -390-252-244)

0,0489

0,1609

0,112

329,04

Звідси можна зробити наступні висновки:

1) Рентабельність активів підприємства збільшилася на 229,04 %, що показує істотне збільшення ефективності використання господарських коштів. При цьому рентабельність продажу збільшилася на 165,85 %, а оборотність активів зросла на 23,53 %.

2) Таким чином, збільшення рентабельності активів сталося в основному за рахунок зростання рентабельності продажу. З урахуванням аналізу звіту про прибутки і збитки збільшення рентабельності продажу сталося за рахунок випереджального зростання виручки від реалізації в порівнянні із зростанням витрат.

За результатами проведеної експреса-діагностики фірми «МодемТрансАвто» можна зробити наступні висновки:

1) Підприємство в періоді, що розглядається динамічно і гармонійно розвивалося, що виразилося в збільшенні валюти балансу на 51,65 % і в збільшенні власних оборотних коштів ~ на 11 %.

2) Структурно-динамічний аналіз ущільненого балансу виявив збільшення внеоборотних активів при відповідному зменшенні оборотних на 2,12%, відповідно. Джерела власних коштів поменшали в структурі на 8,05 %, а позикові кошти відповідно збільшилися, в тому числі сталося збільшення короткострокової заборгованості в структурі на 5734 %, що є неоднозначним фактом для підприємства. Необхідно провести аналіз беззбитковості і за його результатами зробити остаточні висновки.

3) Відмічене істотне збільшення рентабельності активів підприємства. Це було викликане в більшій мірі випереджальним зростанням рентабельності продажу в порівнянні із зростанням оборотності активів. Збільшення рентабельності продажу викликано випереджальним темпом зростання виручки від реалізації в порівнянні із зростанням витрат.

4) За період, що розглядається сталося зниження коефіцієнта поточної ліквідності, однак, його значення залишається вище критичного, рівного одиниці. Також сталося зниження коефіцієнта фінансування, що свідчить про тенденцію до втрати фінансової незалежності підприємства.

Для уточнення фінансового становища підприємства необхідно провести деталізований аналіз його фінансового становища.

2.3 ДЕТАЛІЗОВАНИЙ АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНОВИЩА

ФІРМИ «МОДЕМТРАНСАВТО»

У даному розділі, на основі методики, розглянутій в гл.1, представлений деталізований аналіз фінансового становища фірми «МодемТрансАвто».

Оцінка фінансової стійкості підприємства проведена на основі даних річного балансу і представлена в таблиці 16.

Таблиця 16

Оцінка фінансової стійкості ЗАТ «МодемТрансАвто»

Показник

Значення

На початок 2003 року,

тис. крб.

На кінець 2003 року,

тис. крб.

Абсолютне відхилення, тис. крб.

Темп зростання,

%

1

2

3

4

5

1. Власний оборотний капітал (СІК)

2951,6

3235,0

283,4

109,60

2. Власний оборотний капітал і довгострокові позикові кошти

3056,6

3392,0

335,4

110,97

3. Загальна величина основних джерел для формування запасів і витрат

6854,1

10135,2

3281,1

147,87

4. Надлишок (+) або недолік (-) СІК

2605,1

2385,2

-219,9

91,56

Продовження табл. 16

1

2

3

4

5

5. Надлишок (+) або недолік (-) СІК і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат

2710,1

2542,2

-167,9

93,80

6. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат

6507,6

9285,4

2777,8

142,69

7. Трьохмірний вектор S

(1,1,1)

(1,1,1)

-

-

8. Якісна характеристика фінансового становища

Абсолютна фінансова стійкість фірми на початок і на кінець періоду

Оцінка ліквідності і платоспроможність фірми представлена в таблиці 17 і таблиці 18.

Таблиця 17

Початкові дані для аналізу ліквідності і платоспроможності підприємства

1. Актив

На початок року, тис. крб.

На кінець року, тис. крб.

1

2

3

1.1. Найбільш ліквідні активи, А1

1950,2

2165,3

1.2. Бистрореализуемие активи, А2

814,2

908,3

1.3. Медленнореализуемие активи, A3

4089,7

7061,6

1.4. Труднореализуемие активи, А4

1190,5

2064,5

Баланс

8044,6

12199,7

2. Пасив

На початок року, тис. крб.

На кінець року, тис. крб.

2.1. Найбільш термінові пасиви, П1

3292,0

5325,6

Продовження табл. 17

1

2

3

2.2. Короткострокові пасиви, П2

505,5

1417,6

2.3. Довгострокові пасиви, ПЗ

105,0

157,0

2.4. Постійні пасиви, П4

4142,1

5299,5

Баланс

8044,6

12199,7

Таблиця 18

Оцінка ліквідності і платоспроможність фірми ЗАТ «МодемТрансАвто»

Платіжний надлишок (+) / нестача (-)

Відсоток покриття зобов'язань

На початок року,

тис. крб.

На кінець року,

тис. крб.

На початок року,

%

На кінець року,

%

1

2

3

4

-1341,8

-3160,3

59,24

40,66

308,7

-509,3

161,07

64,07

3984,7

6904,6

3894,95

4497,83

-2951,6

-3235

28,74

38,96

Таблиця 19

Відносні коефіцієнти ліквідності

Показник

Значення

Зміна

Темп зростання,

%

На початок року

На кінець року

1

2

3

4

5

1. Поточні зобов'язання, ТО, тис. крб.

3797,5

6743,2

2945,7

177,57

2. Грошові кошти, ДС, тис. крб.

1915,2

2114,2

199,0

110,39

3. Короткострокові фінансові вкладення, КФВ, тис. крб.

35,0

51,1

16,1

146,00

4. Дебіторська заборгованість, ДЗ, тис. крб.

796,7

870,5

73,8

109,26

Продовження табл. 19

1

2

3

4

5

5. Поточні активи, ТА, тис. крб.

6854,1

10135,2

3281,1

147,87

6. Коефіцієнт покриття, Кіл

t

1,805

1,503

-0,302

83,27

7. Коефіцієнт термінової ліквідності, Ксл

0,723

0,450

-0,273

62,24

8. Коефіцієнт абсолютної ліквідності, Кал

0,514

0,321

-0,193

62,45

Проведений аналіз показує, що фірма "МодемТрансАвто" має тенденцію до зменшення ліквідності. На початок року фірма мала проблеми з ліквідністю в короткостроковому періоді, в кінці року ці проблеми посилилися. Спостерігається зниження всіх коефіцієнтів ліквідності на 17-38%.

Аналіз беззбитковості підприємства представлений в таблиці 20.

Таблиця 20

Аналіз беззбитковості підприємства

Показник

За звітний період,

тис. крб.

За преди-дущ період, тис. крб.

Зміна тис. крб.

Темп зростання,

%

1

2

3

4

5

1. Виручка від реалізації (ВР)

18015,5

9617,3

8398,2

187,32

2. Сумарні змінні витрати (V)

12589,1

7557,4

5031,7

166,58

3. Маржинальная прибуток (МП )

5426,4

2059,9

3366,5

263,43

4. Сумарні постійні витрати (F )

3463,1

1666,9

1796,2

207,76

5. Прибуток (ПР)

1963,3

393,0

1570,3

499,49

6. Коефіцієнт маржиналь-ний прибутку (Кмд )

0,3012

0,2142

0,087

140,62

Продовження табл. 20

1

2

3

4

5

7. Точка беззбитковості у вартісному вираженні (Тб)

6518,3

1834,7

4683,6

355,28

8. Запас фінансової міцності у вартісному вираженні (ЗФП)

11497,2

7782,6

3714,6

147,73

9. Запас фінансової міцності у відсотках (ЗФП%)

63,82%

80,92%

-17,10%

78,87%

10. Сила виробничого важеля (Спр)

2,764

5,241

-2,477

52,74

Результати аналізу беззбитковості показують, що, хоч фірма

"МодемТрансАвто" підвищила свій запас фінансової міцності у вартісному вираженні, у відсотках до виручки від реалізації запас фінансової міцності знизився на 17,1 %. При цьому сила виробничого важеля знизилася на 47%, що показує істотне зниження виробничого ризику для підприємства і є позитивним моментом.

Факторний аналіз рентабельності власного капіталу проведений у відповідності зі схемою, представленою на мал. 3 і формулами (1.29) - (1.33). Результати факторного аналізу приведені в таблиці 21.

Таблиця 21

Аналіз рентабельності власного капіталу

Показник

На початок 2003 р.

На кінець 2003 р.

Зміна

Темп зростання,

%

1

2

3

4

5

1. Виручка від реалізації (ВР), т. р.

9617,3

18015,5

8398,2

187,32

2. Прибуток (ПР), т. крб.

393,0

1963,3

1570,3

499,57

3. Сума відсотків за кредит (I), т. р.

177,18

457,38

280,2

258,14

Продовження табл. 21

1

2

3

4

5

4. Ставка оподаткування (Т), %

30

30%

0

100,00

5. Власний капітал (СК), т. крб.

4142,1

5299,5

1157,4

127,94

6. Сума кредитів (Кр)

590,6

1524,6

934,0

258,14

7. Чисті активи (NA)

4732,7

6824,1

2091,4

144,19

8. Чистий прибуток, N1

151,07

307,09

/ /'

156,02

204,59

9. Поправка на податки і кредити

0,384

0,156

/ / /

-0,228

40,63

10. Оборотність чистих активів (ОNA)

2,032

2,640

0,608

129,92

11. Рентабельність продажу (Rп)

4,08

10,90

6,82

267,16

12. Фінансовий важіль (ФР)

\

1,143

1,288

0,145

112,69

13. Рентабельність власного капіталу (РСК), %

3,64

5,78

2,14

158,79

Рентабельність власного капіталу фірми «МодемТрансАвто» за період, що розглядається збільшилася на 58,79 % за рахунок збільшення рентабельності продажу на 167,16 %, збільшення оборотності чистих активів на 29,92 % і збільшення фінансового важеля на 12,69 %.

Аналіз показника економічного зростання фірми виконаний відповідно до формул (1.34) - (1.37) і представлений в таблиці 22.

Таблиця 22

Аналіз показника економічного зростання фірми

Показник

Значення

1. Власний капітал на початок року (СКнг), тис. крб. \

4142,1

2. Реинвестированная прибуток (РП), тис. крб.

81,9

3. Рентабельність продажу (Rп)

0,109

4. Оборотність чистих активів (ОNA)

2,640

5. Фінансовий важіль (ФР) \

1,288

6. Коефіцієнт реінвестування (Крі)

0,01977

7. Поправка на податки і кредит \

0,156

8. Економічне зростання компанії (ЕРК, %) \ \ %

0,11

За період, що розглядається економічне зростання фірми «МодемТрансАвто» становив 0,11%. Фірма інвестує мало коштів у власний розвиток. На жаль, даний показник мало информативен, через відсутність даних для порівняння з іншими фірмами даного профілю або значень ЕРК за інакші аналогічні періоди часу.

Таким чином, аналіз показує, що, незважаючи на досягнуті успіхи в розвитку, загалом фірми «МодемТрансАвто» за період, що розглядається трохи поліпшило своє фінансове становище.

2.4 ПОРІВНЯННЯ РЕЗУЛЬТАТІВ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОГО

СТАНОВИЩА ФІРМИ «МОДЕМТРАНСАВТО»

З РЕЗУЛЬТАТАМИ РЕЙТИНГОВОЇ ОЦІНКИ

Для оцінки правильності отриманих результатів проведемо рейтингову оцінку фінансового становища фірми «МодемТрансАвто».

Для визначення рейтингової оцінки підприємства пропонується використати п'ять показників, що найбільш повно характеризують його фінансове становище. Методика і показники приведені в таблиці 23.

Таблиця 23

Рейтингова оцінка фінансового становища фірми

Показник

Формула

Компоненти

1

2

3

1. Забезпеченість власними коштами (До)

До=(IV П А) / IIА

(2.1)

IVП - підсумок розділу IV пасиву балансу

IА - підсумок розділу I активу балансу

IIА - підсумок розділу II активу балансу

2. Коефіцієнт покриття (КП)

КП = IIА / (стор. 610+620+

+630+640) (2.2)

IIА - підсумок розділу II активу балансу;

стор. 610,620,630,640-соответст-вующие рядки розділу IV пасиву балансу

Продовження табл. 23

1

2

3

3. Інтенсивність обороту капіталу (КИ),

що авансується КИ = (Ф№2, стор. 010) / ((Ф№1, стор. (399Н + +399К) х 0,5) х 365 / Т,

(2.3)

стор. 010-відповідний рядок форми № 2 «Звіт про прибутки і збитки»;

Т - кількість днів в періоді, що розглядається;

399Н, 399К - рядки розділу III активу балансу, відповідні початку і кінцю періоду,

що розглядається 4. Ефективність управління фірмою (КМ)

КМ = Ф№2, стор. 050 / Ф№2, стор. 010,

(2.4)

стор. 050 - відповідний рядок форми №2 «Звіт про прибутки і збитки»

стор. 010 - відповідний рядок форми №2 «Звіт про прибутки і збитки»

5. Рентабельність фірми (КР)

КР = ((Ф№2, стор. 140) / ((Ф№1, стор. (490Н +490К) х 0,5) х 365 / Т, (2.5)

стор. 140-відповідний рядок форми № 2 «Звіт про прибутки і збитки»;

Т - кількість днів в періоді, що розглядається;

стор. 490Н, 490К - рядки розділу IV пасиву балансу, соответств початку і кінцю періоду,

що розглядається 6. Рейтингова оцінка фінансового становища фірми (R)

R = 2KO+0,1 КП+ +0,08 КИ+ +0,45 КМ +

+КР,

(2.6)

KO - забезпеченість власними коштами

КП - коефіцієнт покриття

КИ - інтенсивність обороту капіталу,

що авансується Продовження табл. 23

1

2

3

КМ - ефективність управління фірмою

КР - рентабельність фірми

Обчисливши значення показників по формулах (2.1) - (2.5) і підставивши їх у вираження (2.6) визначимо рейтингову оцінку фірми.

У таблицях 24 і 25 представлені початкові дані і результати розрахунку рейтингової оцінки по приведеному алгоритму.

Таблиця 24

Початковий дані для розрахунку рейтингової оцінки фірми

Найменування показника

Значення

на 01.01.2001 г,

тис. крб.

на 01.01.2003 м.

за звітний період, тис. крб.

на 01.01.2004 м.

за звітний період, тис. крб.

1

2

3

4

IA

-

1190,5

2064,5

IIA

-

6857,1

10135,2

IVП

-

4142,1

5299,5

стор. 610

-

485,6

1367,6

стор. 620

-

3292,0

5325,6

стор. 630

-

0

0

стор. 640

-

12,4

40,9

стор. 399

5685,3

8047,6

12199,7

стор. 490

3098,0

4142,1

5299,5

Ф№ 2, стор. 010

-

9617,3

18015,5

Ф № 2, стор. 050

-

393,0

1963,3

Ф№ 2, стор. 140

-

414,7

2038,9

Таблиця 25

Визначення рейтингової оцінки фірми «МодемТрансАвто»

Найменування показника

Нормативне мінімальне значення

Рейтингова оцінка

абсол. знач за 2002 г

абсол. знач за 2003 г

Зміну, %

1

2

3

4

5

Забезпеченість власними коштами (До)

0,1

0,4304

0,3192

-25,84

Коефіцієнт покриття (Кп)

2,0

1,809

1,505

-16,80

Інтенсивність обороту капіталу (Ки),

що авансується 0,5

1,401

1,780

+27,05

Ефективність управління фірмою (КМ)

0,44

0,0409

0,1090

+166,50

Рентабельність фірми (Кр)

0,2

0,1146

0,4319

+276,88

Рейтингова оцінка фінансового становища фірми (R)

1

1,2868

1,4123

+9,75

Виконаний аналіз показує, що за період, що розглядається фірма "МодемТрансАвто" поліпшила своє фінансове становище, про що свідчить зростання рейтингової оцінки на 9,75 %. Це зумовлене передусім зростанням прибутковості компанії на 276,88 %.

Тим самим підтверджений зроблений раніше висновок про поліпшення фінансового становища фірми "МодемТрансАвто", однак, це зростання невисок.

РОЗДІЛ 3 ШЛЯХУ ЗМІЦНЕННЯ ФІНАНСОВОГО СТАНОВИЩА ФІРМИ

«МОДЕМТРАНСАВТО»

3.1 МАТРИЦЯ ФІНАНСОВОЇ СТРАТЕГІЇ ЗАТ «МОДЕМТРАНСАВТО»

На закінчення визначимо фінансове положення фірми "МодемТрансАвто" за допомогою матриці фінансової стратегії. Іноді цю матрицю називають таблицею фінансових потоків (5).

Для побудови матриці визначимо результати господарської діяльності підприємства таким чином:

РХД = ПР +Δ ЗЗ + Δ ДЗ - Δ КЗ - І + ПІ, (3.1)

де

РХД - результати господарської діяльності фірми;

ПР - прибуток від реалізації;

Δ ЗЗ - зміна запасів і витрат за період, що розглядається;

Δ ДЗ - зміна дебіторської заборгованості;

Δ КЗ - зміна кредиторської заборгованості;

І - виробничі інвестиції; ПІ - продаж майна.

Результати фінансової діяльності підприємства визначаються у вигляді:

РФД = Δ ЗС - СП - Тпр - Д + ЕА - ДФВ + ДДФВ, (3.2)

де РФД - результати фінансової діяльності підприємства;

Δ ЗС - зміна позикових коштів; СП - сума сплачених відсотків;

Тпр - податок на прибуток; Д - виплачені дивіденди;

ЕА - емісія акцій; ДФВ - довгострокові фінансові вкладення;

ДДФВ - доходи від інших довгострокових фінансових вкладень.

Результат фінансово-господарської діяльності фірми є сума результатів його господарської і фінансової діяльності:

РФХД = РХД + РФД, (3.3)

де РФХД - результат фінансово-господарської діяльності фірми за період, що розглядається;

РХД - результат господарської діяльності;

РФД - результат фінансової діяльності.

Матриця фінансової стратегії представлена в таблиці 26.

Таблиця 26

Матриця фінансової стратегії

РФД

РФД 0

РФД > > 0

РХД > > 0

1

РФХД ≈ 0

4

РФХД > 0

6

РФХД > > 0

РХД ≈ 0

7

РФХД

2

РФХД ≈ 0

5

РФХД > 0

РХД

9

РФХД

8

РФХД

3

РФХД ≈ 0

Дана матриця характеризує можливі фінансові становища фірми, а її застосування дозволяє спрогнозувати фінансовий шлях на перспективу і виявити поріг можливостей фірми.

Кожна клітка матриці характеризує фінансово-господарський стан фірми. Докладний опис кліток приведений в [10], тут ми дамо тільки їх назви.

Три позиції рівноваги:

Квадрат 1 - "Батько сімейства";

Квадрат 2 - "Стійка рівновага";

Квадрат 3 - "Нестійка рівновага".

Три позиції дефіциту:

Квадрат 7 - "Епізодичний дефіцит";

Квадрат 8 - "Дилема";

Квадрат 9 - "Криза".

Три позиції успіху:

Квадрат 4 - "Рантьє";

Квадрат 5 - "Атака";

Квадрат 6 - "Материнське суспільство".

У таблиці 27 приведені результати розрахунку показників результату господарської діяльності фірми (РХД), результату фінансової діяльності (РФД), результату фінансово-господарської діяльності фірми (РФХД).

Таблиця 27

Визначення результатів фінансово-господарської діяльності фірми

Показники

Умовне позначення

Значення, тис. крб.

1

2

3

1. Прибуток від реалізації

ПР

1963,3

2. Зміна запасів і витрат

Δ ЗЗ

2575,3

3. Зміна дебіторської заборгованості

Δ ДЗ

73,8

4. Зміна кредиторської заборгованості

Δ КЗ

2033,6

5. Виробничі інвестиції

І

332,0

6. Продаж майна

ПР

25,6

7. Результат господарської діяльності \

РХД

1041,4

8. Зміна позикових коштів

Δ ЗС

2997,7

9. Сума сплачених відсотків

СП

0

10. Податок на прибуток

Тпр

652,4

11. Виплачені дивіденди

Д

0

12. Емісія акцій

ЕА

0

13. Довгострокові фінансові вкладення \

ДФВ

509,9

14. Доходи від інших довгострокових фінансових вкладень

ДДФВ

10,4

15. Результати фінансової діяльності

РФД

1845,8

16. Результати фінансово-господарської діяльності

РФХД

2887,2

Таким чином, РХД= 1041,4 тис. крб., РФД= 1845,8 тис. рую., РФХД= 2887,2 тис. крб. За цими результатами можна зобразити матрицю фінансової стратегії фірми «МодемТрасАвто».

Таблиця 28

Матриця фінансової стратегії ЗАТ «МодемТрасАвто».

РФД

РФД 0

РФД > > 0

1845,8 т. р.

РХД > > 0

1041,4 т. р

1

РФХД ≈ 0

4

РФХД > 0

6

РФХД > > 0

2887,2 т. р.

РХД ≈ 0

7

РФХД

2

РФХД ≈ 0

5

РФХД > 0

РХД

9

РФХД

8

РФХД

3

РФХД ≈ 0

Фірма має РХД > > 0, РФД > > 0 і РФХД > > 0 і знаходиться в квадраті 6 - «Материнське суспільство». Це дуже хороше положення для фірми, однак, оскільки коефіцієнт фінансування, визначений в гл.2 (див. табл. 13 ), знизився за період, що розглядається на 26,74 %, то фірма «МодемТрансАвто» має тенденцію до переміщення в квадрат 4 «Рантьє». Це означає, що в перспективі фірма «МодемТрансАвто» буде задовольнятися помірними в порівнянні зі своїми можливостями темпами зростання обороту і буде підтримувати заборгованість на нейтральному рівні.

3.2 МОЖЛИВІ ШЛЯХИ ПОЛІПШЕННЯ ФИАНСОВОГО СТАНУ

ФІРМИ ЗАТ «МОДЕМТРАНСАВТО»

Для правильної інтерпретації і практичного використання результатів експреса-діагностики необхідно враховувати не тільки величину і тенденцію зміни самих показників, але і їх взаємний вплив. Цей вплив вельми складний і багатогранний.

Для оцінки і планування діяльності підприємства необхідно постійно підтримувати раціональне співвідношення між різними показниками, що часто мають протилежний вплив.

На основі даних фінансового аналізу можна класифікувати проблеми, що є, визначити впливаючі на них параметри і намітити шляхи вирішення і міри по усуненню несприятливих ситуацій.

Можна застосувати методику управління поточними активами і пасивами: управління величиною власних оборотних коштів, контроль оборотності поточних активів і пасивів; вдосконалення кредитної політики; управління инкассацией дебіторської заборгованості в плані зниження періоду обороту дебіторської заборгованості, зміни політики знижок покупцям і т. п.

Використання результатів експреса-діагностики можна представити у вигляді схеми, розробленої Любушкиним Н. П., Дьякової В. Г.[12].

На мал. 3.1 зображена схема взаємозв'язку складових експреса-діагностики.

За результатами експреса-діагностики і деталізованого аналізу фінансового становища ЗАТ «МодемТрансАвто» можна зробити наступні висновки:

1. За період, що розглядається фірма ЗАТ «МодемТрансАвто» успішно і гармонійно розвивалася, валюта балансу збільшилася майже на 52 %, а власні оборотні кошти - на 11 %.

2. Значно збільшилася рентабельність активів компанії, що пояснюється в більшій мірі зростанням рентабельності продажу в порівнянні із зростанням оборотності активів. Збільшення рентабельності продажу сталося за рахунок випереджального зростання виручки від реалізації в порівнянні із зростанням витрат.

3. У періоді, що розглядається сталася зміна структури/активу у бік збільшення внеоборотних активів. Аналіз розділу 3 форми № 5 показує значні вкладення підприємства в основні кошти, що було викликано модернізацією обладнання

Рис 3.1 Взаємозв'язок становлячих елементів експреса-діагностики

4. Фірма ЗАТ «МодемТрансАвто» на початок і кінець 2003 року характеризується абсолютною фінансовою стійкістю.

5. Аналіз беззбитковості підприємства "показав помітне зниження ризику його діяльності, що характеризується зниженням значення "фінансового важеля і зростанням запасу фінансової міцності фірми у вартісному вираженні.

6. Внаслідок експреса-діагностики і подальшого деталізованого аналізу з'ясовано, що фірма ЗАТ «МодемТрансАвто» має проблеми з ліквідністю, які посилилися за період, що розглядається. Зниження ліквідності, особливо в короткостроковому періоді, сталося за рахунок істотного зростання кредиторської заборгованості, а також зростання запасів, що викликало "омертвіння грошових коштів.

7. Загалом можна зробити висновок про деяке поліпшення фінансового становища фірми ЗАТ «МодемТрансАвто» за період, що аналізується.

8. Даний висновок підтверджується результатами розрахунку рейтингової оцінки

фірми ЗАТ «МодемТрансАвто».

9. Аналіз з використанням матриці фінансової стратегії показує, що фірма ЗАТ «МодемТрансАвто» знаходиться в хорошому фінансовому становищі, однак має тенденцію до зміщення в положення "рантьє", тобто не використання всіх своїх можливостей.

У зв'язку з вищевикладеним пропонуються наступні шляхи зміцнення фінансового становища фірми ЗАТ «МодемТрансАвто».

Фірма повинна проаналізувати свою потребу в запасах сировини і матеріалів і ухвалити рішення про їх розумне зниження.

Фірма повинна направити свої зусилля на збільшення ліквідності. Для цього необхідно направити зусилля на зменшення короткострокової заборгованості фірми насамперед, на зниження величини короткострокових кредитів, а також на зменшення тієї частини кредиторської заборгованості, яка зумовлена найбільшими відсотками за товарний кредит.

Крім того, фірма повинна направити свої зусилля на зниження дебіторської заборгованості, оскільки в умовах інфляції всяка відстрочка платежу приводить до реальних втрат. Тому необхідно розширити систему авансових платежів. Однак, тут необхідно виявити особливу обережність, щоб не втратити покупців і не знизити об'єми реалізації.

При цьому фірмі необхідно постійно контролювати і своєчасно виявляти недопустимі види дебіторської і кредиторської заборгованості, до яких насамперед відносяться: прострочена заборгованість постачальникам і прострочена заборгованість покупців понад трьох місяців, прострочена заборгованість по оплаті труда і по платежах до бюджету і позабюджетних фондів.

У представленій роботі не розглядається вплив інфляційних процесів на фінансове становище фірми. Є публікації, в яких питання впливу інфляції на фінансове становище фірми освітлене з точки зору визначення мінімального значення рентабельності. Однак, ця тема вельми складна і вимагає окремого дослідження.

ВИСНОВОК

Актуальність вибраної теми складається в тому, що підприємцям в умовах ринку необхідно мати своєчасну, об'єктивну і повну інформацію про фінансове становище фірми для прийняття грамотних управлінських рішень і прогнозування своєї діяльності. Задачі фінансових менеджерів в тому, щоб захистити свої фірми від можливих фінансових втрат за допомогою проведення аналітичних фінансових розрахунків. Мета роботи - підвищення ефективності діяльності об'єкта дослідження за допомогою проведення аналізу фінансової діяльності фірми. Представлений в роботі аналіз є внутрішнім. Його мета - встановити планомірне надходження грошових коштів і розмістити власні і позикові кошти таким чином, щоб забезпечити нормальне функціонування фірми для отримання максимума прибутку і виключення банкрутства. Задачі роботи визначаються метою роботи:

- вивчення літературних джерел по темі дослідження;

- вивчення організації бухгалтерського обліку, аналітичної роботи на фірмі ЗАТ «МодемТрансАвто»;

- вивчення форм бухгалтерської звітності і їх змісту;

- збір і систематизація початкових даних для проведення аналізу фінансової діяльності фірми;

- виконання аналізу фінансової діяльності фірми;

- розробка заходів щодо зміцнення фінансової діяльності фірми.

Предметом дослідження послужила фінансова діяльність фірми.

Об'єктом дослідження стало закрите акціонерне товариство «МодемТрансАвто» (ЗАТ «МодемТрансАвто»).

Дипломна робота складається з трьох розділів. У першому розділі розглядається теорія і методика аналізу фінансової діяльності фірми. За основу взята методика фінансового аналізу ВВ. Ковалева, що складається з експреса-діагностики фінансового становища фірми і деталізованого аналізу фінансового становища фірми. У другому розділі представлена практична частина розрахунку експреса-діагностики і деталізований аналіз фінансового становища ЗАТ «МодемТрансАвто». Були розраховані коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт покриття) і коефіцієнт фінансування. Коефіцієнт покриття поменшав за рік на 16,73%, що є тривожною тенденцією для фірми, оскільки вказує на зниження здатності підприємства гасити свої зобов'язання. Коефіцієнт фінансування, рівний відношенню власного капіталу до позикового капіталу, також поменшав на 26,74 %. Це характеризує збільшення міри залежності підприємства від зовнішнього фінансування. Порівняння періодів обороту кредиторської і дебіторської заборгованості показує, що фірма з лихвою перекриває по термінах своєю кредиторською заборгованістю дебіторську, тобто, має дешеве джерело фінансування своєї діяльності. Оборот дебіторської заборгованості - 21,6117, оборот запасів - 2,2579, оборот кредиторської заборгованості - 3,0435, період обороту дебіторської заборгованості - 16,66 днів, період обороту запасів - 159,44 дні, період обороту кредиторської заборгованості - 118,28 днів, тривалість операційного циклу - 176,1 день, тривалість фінансового циклу - 57,82 дні. Рентабельність активів підприємства збільшилася на 229,04 %, що показує істотне збільшення ефективності використання господарських коштів. При цьому рентабельність продажу збільшилася на 165,85 %, а оборотність активів зросла на 23,53 %.

За результатами проведеної експреса-діагностики фірми «МодемТрансАвто» можна зробити наступні висновки:

1) Підприємство в періоді, що розглядається динамічно і гармонійно розвивалося, що виразилося в збільшенні валюти балансу на 51,65 % і в збільшенні власних оборотних коштів ~ на 11 %.

2) Структурно-динамічний аналіз ущільненого балансу виявив збільшення внеоборотних активів при відповідному зменшенні оборотних на 2,12%, відповідно. Джерела власних коштів поменшали в структурі на 8,05 %, а позикові кошти відповідно збільшилися, в тому числі сталося збільшення короткострокової заборгованості в структурі на 5734 %, що є неоднозначним фактом для підприємства. Оцінка фінансової стійкості підприємства була проведена на основі даних річного балансу.

Проведений аналіз показує, що фірма "МодемТрансАвто" має тенденцію до зменшення ліквідності. На початок року фірма мала проблеми з ліквідністю в короткостроковому періоді, в кінці року ці проблеми посилилися. Спостерігається зниження всіх коефіцієнтів ліквідності на 17-38%.

Результати аналізу беззбитковості показують, що, хоч фірма

"МодемТрансАвто" підвищила свій запас фінансової міцності у вартісному вираженні, у відсотках до виручки від реалізації запас фінансової міцності знизився на 17,1 %. При цьому сила виробничого важеля знизилася на 47%, що показує істотне зниження виробничого ризику для підприємства і є позитивним моментом. Рентабельність власного капіталу фірми «МодемТрансАвто» за період, що розглядається збільшилася на 58,79 % за рахунок збільшення рентабельності продажу на 167,16%, збільшення оборотності чистих активів на 29,92 % і збільшення фінансового важеля на 12,69 %. Економічної зростання фірми за рссматриваемий рниод становив 0,11%. Опеределение рейтингової оцінки фірми «МодемТрансАвто» показав, що за період, що розглядається фірма поліпшила своє фінансове становище, про що свідчить зростання рейтингової оцінки на 9,75 %. Це зумовлене передусім зростанням прибутковості компанії на 276,88 %. Тим самим підтверджений зроблений раніше висновок про поліпшення фінансового становища фірми "МодемТрансАвто", однак, це зростання невисок.

Третій розділ містить матрицю фінансової стратегії фірми ЗАТ «МодемТрансАвто» і шляхи поліпшення фінансового становища фірми.

Проведене в дипломній роботі дослідження дозволило:

1) Поставити проблему конкретизації поняття фінансового становища фірми і зробити спробу його уточнення.

2) Розробити методику проведення фінансового аналізу фірми у вигляді дворівневої схеми, що передбачає проведення на першому етапі експреса-діагностики фінансового становища фірми і на другому етапі - деталізованого аналізу.

3) Уточнити методику структурно-динамічного аналізу агрегированного балансу фірми.

4) Розробити структуру модифікованого звіту і прибутках і збитках і провести структурно-динамічний аналіз прибутковості компанії.

5) Розробити електронні таблиці для автоматичного проведення розрахунків аналізу фінансового становища фірми на основі даних річної бухгалтерської звітності.

6) Аналіз матриці фінансової стратегії дозволив зробити висновок про хороше фінансове становище фірми, але в також час є тенденція до недоиспользованию всіх фінансових можливостей фірми.

7) Були запропоновані можливі шляхи поліпшення фінансового становища фірми.

Фірма повинна проаналізувати свою потребу в запасах сировини і матеріалів і ухвалити рішення про їх розумне зниження.

Фірма повинна направити свої зусилля на збільшення ліквідності. Для цього необхідно направити зусилля на зменшення короткострокової заборгованості фірми насамперед, на зниження величини короткострокових кредитів, а також на зменшення тієї частини кредиторської заборгованості, яка зумовлена найбільшими відсотками за товарний кредит.

Крім того, фірма повинна направити свої зусилля на зниження дебіторської заборгованості, оскільки в умовах інфляції всяка відстрочка платежу приводить до реальних втрат. Тому необхідно розширити систему авансових платежів. Однак, тут необхідно виявити особливу обережність, щоб не втратити покупців і не знизити об'єми реалізації.

При цьому фірмі необхідно постійно контролювати і своєчасно виявляти недопустимі види дебіторської і кредиторської заборгованості, до яких насамперед відносяться: прострочена заборгованість постачальникам і прострочена заборгованість покупців понад трьох місяців, прострочена заборгованість по оплаті труда і по платежах до бюджету і позабюджетних фондів.

У цей час фінансовий аналіз значною мірою залежить від виконуючого його фахівця. Розв'язання виникаючих проблем вимагає великого досвіду і глибокого розуміння процесів, лежачого в основі фінансової діяльності фірми. Розв'язання цих проблем буде сприяти все більшому перетворенню фінансового аналізу в уніфіковану, єдину і зрозумілу всім користувачам систему.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

1. Артеменко В. Г., Беллендір М. Ф. Фінансовий аналіз: Учбове пособие.-М.: «ДИС», НГАЕїУ, 1997

2. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теорія економічного аналізу: Учебник.-4-е изд.-М.: Фінанси і статистика, 1997.

3. Бикадоров В. Л., Олексія П. Д. Фінансово-економічний стан підприємства: Практична допомога- М.: «ПРІОР», 1999.

4. Гиляровская Л. Т. Об оцінці кредитоспроможності господарюючих суб'єктів/ Фінанси. 1999 № 4. з. 53

5. Глазунов В. Н. Аналіз фінансового становища підприємства/ Фінанси. 1999. №7. с.15.

6. Графова Г. С. Об оцінці підприємства-позичальника/ Фінанси. 1999. №12. с.27.

7. Друри К. Введеніє в управлінський і виробничий облік.: Пер. з англ./Під ред. Табалиной С. А. - М.: ЮНИТИ, 1997.

8. Ефимова О. В. Фінансовий аналіз. 2-е изд., перераб. і доп. - М.: «Бухгалтерський облік», 1998. - (Бібліотека журналу «Бухгалтерський облік»).

9. Ковалев В. В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом, вибір інвестицій. Аналіз звітності. - 2-е изд., перераб. і доп. - М.: Фінанси і статистика, 1999.

10. Крейнина М. Н. Фінансовоє стан підприємства. Методи оцінки. - М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

11. Кузьменко Т. Н. Діагностіка, аналіз і планування фінансової діяльності підприємства: Учбова допомога. Самара: СГЕА, 1999.

12. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства: Учбова допомога для ВУЗов/ Під ред. проф. Любушина Н. П. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. -471с.

13. Соцкова С. И. Вліяніє інфляції на фінансові результати діяльності підприємства/ Проблеми обліку, аналізу і аудиту в сучасних умовах: Збірник наукових трудів/ Під ред. Фомина В. П. - Самара: СГЕА 1999. -. с.18

14. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методіка фінансового аналізу. - М.: ИНФРА-М, 1999

15. Шеремет А. Д., Сайфулін Р. С. Методіка фінансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 1999

16. Фінансовий менеджмент: теорія і практика: Підручник/ Під ред. Стояновой Е. С.- 4-е изд., перераб. і доп. - М.: «Перспектива», 1999.

17. Економічний аналіз: ситуації, тести, приклади, задачі, вибір оптимальних рішень, фінансове прогнозування. Учбова допомога/ Під ред. Баканова М. И., Шеремета А. Д. - М.: Фінанси і статистика, 1999.

Підприємство являє собою складну систему, що складається з підсистем, які знаходяться в тісній взаємодії один з одним. Одним з основних елементів цієї взаємодії є інформаційні потоки між підсистемами. Крім того підприємство саме є частиною більш широкої системи економічного механізму регіону і як таке воно вступає у взаємодію з іншими елементами навколишнього середовища, здійснюючи інформаційний обмін. Якщо як підсистеми визначити зацікавлені групи користувачів фінансової інформації, то отримаємо сукупність суб'єктів фінансового аналізу.

У зв'язку з цим можна виділити основні партнерські групи, як суб'єкти фінансового аналізу, їх внесок в діяльність підприємства, вимоги відносно компенсації своєї участі і мети, які вони переслідують відносно фінансової діагностики.

Табл. 1

Основні партнерські групи комерційної організації

Основні партнерські групи

Внесок партнерської групи

Необхідний вигляд компенсації

Мета, преследуемая при фінансовому аналізі

1

2

3

4

Власники

Власний капітал

Дивіденди

Фінансові результати і фінансова стійкість

Кредитори

Позиковий капітал

Відсотки

Ліквідність - здатність підприємства мобілізувати грошову готівку, щоб сплатити борги

Керівники (адміністрація)

Знання справи і уміння керувати

Оплата труда і частка прибутку зверх окладу

Вся інформація, корисна для управління

Персонал (службовці)

Виконання робіт відповідно до розподілу праці

Зарплата, премії, соціальні умови

Фінансові результати підприємства і його ліквідність

Постачальники коштів і предметів труда

Постачання коштів і предметів труда

Договірна ціна

Фінансове становище: ліквідність

Покупці (клієнти)

Збут продукції

Договірна ціна

Фінансове становище і стан запасів готової продукції і товарів

Суспільство (держава) в особі податкових органів

Послуги суспільства (держави)

Сплата податків повністю і в термін

Фінансові результати підприємства

До неосновних партнерських груп відносять користувачів, безпосередньо не зацікавлених в результатах діяльності підприємства. Сюди входять фондові біржі, страхові компанії, аудиторські фірми, преса, профспілки і пр.

Як об'єкт фінансового аналізу виступає фінансово-господарська діяльність підприємства, направлена на досягнення цілей його існування, які можуть бути різними для різних підприємств.

Для проведення фінансової діагностики (в справжній роботі обидва терміни: фінансовий аналіз і фінансова діагностика передбачаються рівнозначними) може бути використана інформація, що поступає на різних матеріальних носіях і що є предметом аналізу, в тому числі: нормативна інформація; господарський (економічний) облік: оперативно-технічний облік, бухгалтерський облік, статистичний облік.

Незалежно від того в якій сфері здійснюється комерційна діяльність все різноманіття комерційних рішень, що приймаються на основі фінансової діагностики, може бути зведене до трьох основних напрямів: рішення по вкладенню капіталів; операції, що проводяться за допомогою цих ресурсів; визначення фінансової структури бізнесу.

ВІДГУК- ХАРАКТЕРИСТИКА

Дмітрієва Олена Володимирівна з 16 лютого 2004 р. по 10 травня 2004 р. проходила переддипломну практику в фірмі ЗАТ «МодемТрансАвто» у відділі бухгалтерії.

За час проходження практики показала себе як здібна, серйозна, відповідальна людина. Дуже акуратна і уважна в роботі з документами. Працюючи над наданою інформацією, виконуючи завдання, вона виявила не раз хороші розумові здібності і особливу скрупулезность, ретельність при роботі з матеріалом, а також уміння аналізувати, зважувати сильні і слабі сторони, робити узагальнення і висновки.

Олена Володимирівна працюючи у відділі бухгалтерії показала своє прагнення освоїти свою спеціальність, готовність освоєння нових методів роботи і успішно їх застосовувати для рішення поставлених задач, не соромилася звертатися за роз'ясненнями.

Доручену їй справу прагнула доробити до кінця, старалася розібратися у всьому нюансі. Зауваження по роботі приймала правильно і старалася усунути їх.

Олена Дмітрієва працелюбна, порядна, добросовісна, комунікабельна людина.

Керівник практики від підприємства

_ (підпис)

ГРАФІК

проходження переддипломної практики студента

5 курсу спеціальності «_»

спеціалізації «_»

Ф. І. ПРО._

п/п

Короткий зміст роботи,

що виконується Термін виконання

Відмітка про виконання

1

Знайомство з діяльністю фірми ЗАТ «МодемТрансАвто»

16.02.04 -1.03.04

2

Знайомство з організацією бухгалтерського обліку і структурою бухгалтерії

1.03.04 - 15.04.04

3

Вивчення джерел бухгалтерської звітності для проведення аналізу фінансового становища підприємства

15.04.04 -29.04.04

4

Знайомство з методикою розрахунку основних показників, що характеризують фінансове становище фірми

29.04.04 -12.05.04

5

Виконання розрахунку коефіцієнтів ліквідності і фінансової стійкості

12.05.04 -19.05.04

6

Виконання розрахунку рентабельності фірми

19.05.04 -26.05.04

7

Оформлення звіту по переддипломній практиці

16.05.04 -10.05.04

Керівник практики від інституту _ (Ф. І. Про.)

Студент - практикант _ (Ф. І. Про.)

Зміст

стор.

1. Коротка характеристика фірми ЗАТ «МодемТрансАвто». 3

2. Організація бухгалтерського обліку і аналізу фінансової діяльності

в ЗАТ «МодемТрансАвто». 5

2.1 Структура і функції бухгалтерії. 5

2.2 Бухгалтерська звітність як джерело аналізу фінансового становища

фірми. 5

2.3 Аналіз основних показників, що характеризують фінансове становище

фірми ЗАТ «МодемТрансАвто». 6

2.3.1 Аналіз коефіцієнтів ліквідності і фінансової стійкості. 6

2.3.2 Аналіз коефіцієнтів рентабельності. 8

2.3.3 Оцінка фінансової стійкості ЗАТ «МодемТрансАвто». 9

1. Коротка характеристика фірми ЗАТ «МодемТрансАвто»

Фірма ЗАТ «МодемТрансАвто» утворилася в 1994 році в формі закритого акціонерного товариства. Фірма ЗАТ «МодемТрансАвто» є однією з самих великих транспортних компаній г Самари і Самарської області з численним жвавим складом, на рахунку якого нараховується більше за 25 автомобілів марки «VOLVO -FH12». Види діяльності фірми: транспортні і експедиційні послуги, інвестиційна діяльність, оренда рухомого і нерухомого майна. Споживачі послуг - великі фірми міста і області: ЗАТ «Джерело», ВАТ кондитерська фабрика «Росія», ТОВ «Елітон», ТОВ «Лобаз'», ТОВ «Артек» і інші.

Основні техніко-економічні показники ЗАТ «МодемТрансАвто» приведені в таблиці 1.

Таблиця 1

Основні техніко-економічні показники ЗАТ «МодемТрансАвто»

№ п/п

Найменування показника

Ед. изм

Коліч. вираження показника

Темп зміни, %

2002р.

2003 р.

1

2

3

4

5

6

1

Среднеспісочная чисельність працівників

чол.

42

43

102,3

2

Валюта балансу

т. крб.

9728

18277

187,9

3

Вартість наданих послуг

т. крб.

8875

15693

176,8

4

Балансовий прибуток

т. крб.

928

2583

278,3

5

Рентабельність

- продажу

- активів

%

%

4,09

8,9

10,9

16,09

260,5

329,04

Як видно з таблиці 1 помітно поліпшилося фінансове становище фірми в порівнянні з 2002 роком. Балансовий прибуток збільшився на 178%, рентабельність продажу збільшилася на 160%, рентабельність активів збільшилася на 229%.

На малюнку 1 представлена організаційна структура управління ЗАТ «МодемТрансАвто».

Загальні збори акціонерів

ГЕНЕРАЛЬНИЙ ДИРЕКТОР

Заст. ген. директори

із загальних питань

Заст. ген. директори з фінансових питань

Заст. ген. директори з транспортних питань

Головний бухгалтер

Начальник відділу логистики

Інженер по ремонту автотранспорту

Диспетчери- менеджери

Експедитори

Бухгалтер

Автослесарі

Водії

Авто-електрики

Рис. 1 Організаційна структура управління ЗАТ «МодемТрансАвто»

2. Організація бухгалтерського обліку і аналізу фінансової діяльності

в ЗАТ «МодемТрансАвто».

2.1 Структура і функції бухгалтерії

Відповідальність за організацію бухгалтерського обліку, дотримання законодавства при виконанні господарських операцій несе керівник фірми. Бухгалтерський облік в фірмі ЗАТ «МодемТрансАвто» здійснюється бухгалтерією, очолюваною головним

бухгалтером. Головний бухгалтер несе відповідальність за формування облікової політики, забезпечує контроль і відображення на рахунках бухгалтерського обліку господарських операцій, представлення оперативної інформації, складання у встановлені терміни бухгалтерської звітності, проведення економічного аналізу фінансово-господарської діяльності з метою виявлення і мобілізації внутрішньогосподарських резервів фірми. У відділі крім головного бухгалтера є ще три бухгалтери. Робота в бухгалтерії фірми ЗАТ «МодемТрансАвто» поділяється на наступні основні групи:

- розрахункова;

- матеріальна;

- виробниче-калькуляційна;

- фінансова.

2.2 Бухгалтерська звітність (як джерело аналізу фінансового становища фірми).

При формуванні показників бухгалтерської звітності фірма керується Положенням по ведінню бухгалтерського обліку і бухгалтерської звітності в Російській Федерації, затвердженим Наказом Міністерства Фінансів РФ від 29 липня 1998 р. № 34Н, Положенням по бухгалтерському обліку «Бухгалтерська звітність організації» ПБУ 4/99 від 6 липня 1999 р. № 43Н, Наказом Міністерства Фінансів РФ від 13 січня 2002 р. № 44 «Про форми бухгалтерської звітності організації».

У складі річного бухгалтерського звіту фірма представляє наступні документи:

- форма № 1 «Бухгалтерський баланс»;

- форма № 2 «Звіт про прибутки і збитки»;

- форма № 3 «Звіт про рух капіталу»;

- форма № 4 «Звіт про рух грошових коштів»;

- форма № 5 «Додаток до бухгалтерського балансу»;

- «Пояснювальна записка» - виклад основних чинників, що вплинули в звітному році на підсумкові результати діяльності фірми з оцінкою її фінансового становища.

Форма № 1 є основним джерелом інформації для проведення аналізу фінансового становища фірми.

Бухгалтерський баланс показує стан майна, власного капіталу і зобов'язань фірми на звітну дату. Баланс складається з активу і пасиву.

Актив балансу будується в порядку зростання ліквідності коштів, т. е. швидкості перетворення цих коштів в грошову форму. Він складається їх трьох розділів: внеоборотние активи, оборотні активи, збитки.

Звіт про прибутки і збитки містить зведення про фінансові результати діяльності підприємства за звітний період.

Звіт про рух капіталу показує структуру власного капіталу фірми в динаміці.

Звіт про рух грошових коштів відображає залишки грошових коштів на початок і кінець звітного періоду, і потоки грошових коштів від поточної, інвестиційної і фінансової діяльності фірми.

Таким чином, всі елементи бухгалтерської звітності пов'язані між собою в єдине ціле і являють собою систему взаємопов'язаних показників, що характеризують результати річної діяльності фірми.

2.3 Аналіз основних показників, що характеризують фінансове становище фірми ЗАТ «МодемТрансАвто»

2.3.1 Аналіз коефіцієнтів ліквідності і фінансової стійкості

Показники ліквідності балансу показують міру здатності фірми покривати свої короткострокові зобов'язання поточними активами. Вони є чинниками, що обмежують зростання ефективності діяльності фірми. Тому необхідно відстежувати і управляти значеннями показників ліквідності.

Для оцінки ліквідність використовується:

- коефіцієнт загальної ліквідності (коефіцієнт покриття);

- коефіцієнт термінової (швидкої) ліквідності;

- коефіцієнт абсолютної ліквідності

Коефіцієнт загальної ліквідності визначається по формулі

Кіл =ТА, (1.1)

ТЕ

де ТА - поточні активи; ТЕ - поточні зобов'язання

Коефіцієнти ліквідності і фінансової стійкості представлені в таблиці 2

Таблиця 2

Коефіцієнти ліквідності і фінансової стійкості

Показник

Рядка форми № 1

На початок періоду

На кінець періоду

Абсолютна зміна

Темп зростання, %

1

2

3

4

5

6

1. Коефіцієнт покриття

Стор. (290-252-244-230)/690

1,805

1,503

-0,302

83,27

2. Коефіцієнт фінансування

Стор. (490-390-252-244) / (590+690)

1,061

0,768

-0,293

73,26

Рекомендовані значення коефіцієнта покриття становлять 1,0 - 2,0. Коефіцієнт покриття поменшав за рік на 16,73%, що є тривожною тенденцією для фірми, мак як вказує на зниження здатності фірми гасити свої зобов'язання.

Коефіцієнт фінансування також поменшав на 26,74%. Це характеризує збільшення міри залежності фірми від зовнішнього фінансування.

Відносні коефіцієнти ліквідності представлені в таблиці 3.

Таблиця 3

Відносні коефіцієнти ліквідності

Показник

Значення

Зміна

Темп зростання,

%

На початок року

На кінець року

1

2

3

4

5

1. Поточні зобов'язання, ТО, тис. крб.

3797,5

6743,2

2945,7

177,57

2. Грошові кошти, ДС, тис. крб.

1915,2

2114,2

199,0

110,39

3. Короткострокові фінансові вкладення, КФВ, тис. крб.

35,0

51,1

16,1

146,00

4. Дебіторська заборгованість, ДЗ, тис. крб.

796,7

870,5

73,8

109,26

Проведений аналіз показує, що фірма «МодемТрансАвто» має тенденцію до зменшення ліквідності. На початок 2003 р. фірма мала проблеми з ліквідністю в короткостроковому періоді. У кінці року ці проблеми посилилися. Спостерігається зниження всіх коефіцієнтів ліквідності на 17-38%.

2.3.2 Аналіз коефіцієнтів рентабельності.

Рентабельність активів показує ефективність використання всього майна фірми. Зниження даного показника свідчить про падаючий попит на продукцію компанії і про перенакопленії активів.

Таблиця 4

Аналіз коефіцієнтів рентабельності

Показник

Рядка балансу

На початок періоду

2003 р.

На кінець періоду

2003 р.

Абсолютна зміна

Темп зростання, %

1. Рентабельність продажу, %

050(ф.№2)/010( ф.№2)

0,0409

0,1090

0,068

265,85

2. Оборотність активів, %

010(ф.№2)/(399 -390-252-244)

1,1954

1,4767

0,281

123,53

3. Рентабельність активів, %

050(ф.№2)/(399 -390-252-244)

0,0489

0,1609

0,112

329,04

Формування рентабельності власного капіталу можна представити у вигляді схеми, зображеної на малюнку 2.

Поправка на кредити і податки

Рентабельність власного капіталу

Фінансовий важіль

Оборотність чистих активів

Рентабельність чистих активів

Рентабельність продажу

Рис. 2 Формування показника рентабельності власного капіталу.

Аналіз рентабельності власного капіталу представлений в таблиці 5.

Таблиця 5

Аналіз рентабельності власного капіталу

Показник

На початок 2003 р.

На кінець 2003 р.

Зміна

Темп зростання,

%

1

2

3

4

5

1. Виручка від реалізації (ВР), т. р.

9617,3

18015,5

8398,2

187,32

2. Прибуток (ПР), т. крб.

393,0

1963,3

1570,3

499,57

3. Сума відсотків за кредит (I), т. р.

177,18

457,38

280,2

258,14

4. Ставка оподаткування (Т), %

30

30%

0

100,00

5. Власний капітал (СК), т. крб.

4142,1

5299,5

1157,4

127,94

6. Сума кредитів (Кр)

590,6

1524,6

934,0

258,14

7. Чисті активи (NA)

4732,7

6824,1

2091,4

144,19

8. Чистий прибуток, N1

151,07

307,09

/ /'

156,02

204,59

9. Поправка на податки і кредити

0,384

0,156

/ / /

-0,228

40,63

10. Оборотність чистих активів (ОNA)

2,032

2,640

0,608

129,92

11. Рентабельність продажу (Rп)

4,08

10,90

6,82

267,16

12. Фінансовий важіль (ФР)

\

1,143

1,288

0,145

112,69

13. Рентабельність власного капіталу (РСК), %

3,64

5,78

2,14

158,79

Рентабельність власного капіталу фірми «МодемТрансАвто» за період, що розглядається збільшилася на 58,79 % за рахунок збільшення рентабельності продажу на 167,16 %, збільшення оборотності чистих активів на 29,92 % і збільшення фінансового важеля на 12,69 %.

2.3.2 Оцінка фінансової стійкості ЗАТ «МодемТрансАвто»

Оцінка фінансової стійкості підприємства проведена на основі даних річного балансу і представлена в таблиці 6.

Таблиця 6

Оцінка фінансової стійкості ЗАТ «МодемТрансАвто»

Показник

Значення

На початок 2003 року,

тис. крб.

На кінець 2003 року,

тис. крб.

Абсолютне відхилення, тис. крб.

Темп зростання,

%

1

2

3

4

5

1. Власний оборотний капітал (СІК)

2951,6

3235,0

283,4

109,60

Продовження табл. 6

1

2

3

4

5

2. Власний оборотний капітал і довгострокові позикові кошти

3056,6

3392,0

335,4

110,97

3. Загальна величина основних джерел для формування запасів і витрат

6854,1

10135,2

3281,1

147,87

4. Надлишок (+) або недолік (-) СІК

2605,1

2385,2

-219,9

91,56

5. Надлишок (+) або недолік (-) СІК і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат

2710,1

2542,2

-167,9

93,80

6. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат

6507,6

9285,4

2777,8

142,69

7. Трьохмірний вектор S

(1,1,1)

(1,1,1)

-

-

8. Якісна характеристика фінансового становища

Абсолютна фінансова стійкість фірми на початок і на кінець періоду

Оцінка ліквідності і платоспроможність фірми представлена в таблиці 7 і таблиці 8.

Таблиця 7

Початкові дані для аналізу ліквідності і платоспроможності підприємства

1. Актив

На початок року, тис. крб.

На кінець року, тис. крб.

1

2

3

1.1. Найбільш ліквідні активи, А1

1950,2

2165,3

1.2. Бистрореализуемие активи, А2

814,2

908,3

1.3. Медленнореализуемие активи, A3

4089,7

7061,6

1.4. Труднореализуемие активи, А4

1190,5

2064,5

Баланс

8044,6

12199,7

2. Пасив

На початок року, тис. крб.

На кінець року, тис. крб.

2.1. Найбільш термінові пасиви, П1

3292,0

5325,6

Продовження табл. 7

1

2

3

2.2. Короткострокові пасиви, П2

505,5

1417,6

2.3. Довгострокові пасиви, ПЗ

105,0

157,0

2.4. Постійні пасиви, П4

4142,1

5299,5

Баланс

8044,6

12199,7

Таблиця 8

Оцінка ліквідності і платоспроможність фірми ЗАТ «МодемТрансАвто»

Платіжний надлишок (+) / нестача (-)

Відсоток покриття зобов'язань

На початок року,

тис. крб.

На кінець року,

тис. крб.

На початок року,

%

На кінець року,

%

1

2

3

4

-1341,8

-3160,3

59,24

40,66

308,7

-509,3

161,07

64,07

3984,7

6904,6

3894,95

4497,83

-2951,6

-3235

28,74

38,96

Таблиця 9

Відносні коефіцієнти ліквідності

Показник

Значення

Зміна

Темп зростання,

%

На початок року

На кінець року

1

2

3

4

5

1. Поточні зобов'язання, ТО, тис. крб.

3797,5

6743,2

2945,7

177,57

2. Грошові кошти, ДС, тис. крб.

1915,2

2114,2

199,0

110,39

3. Короткострокові фінансові вкладення, КФВ, тис. крб.

35,0

51,1

16,1

146,00

4. Дебіторська заборгованість, ДЗ, тис. крб.

796,7

870,5

73,8

109,26

5. Поточні активи, ТА, тис. крб.

6854,1

10135,2

3281,1

147,87

6. Коефіцієнт покриття, Кіл

t

1,805

1,503

-0,302

83,27

7. Коефіцієнт термінової ліквідності, Ксл

0,723

0,450

-0,273

62,24

8. Коефіцієнт абсолютної ліквідності, Кал

0,514

0,321

-0,193

62,45

Проведений аналіз показує, що фірма "МодемТрансАвто" має тенденцію до зменшення ліквідності. На початок року фірма мала проблеми з ліквідністю в короткостроковому періоді, в кінці року ці проблеми посилилися. Спостерігається зниження всіх коефіцієнтів ліквідності на 17-38%.